哈佛加密持仓一年亏损超 1.5 亿美元，高点追涨 BTC 后清仓 ETH

最近，一份来自链上分析师 Ai 姨的监测数据，揭开了哈佛大学捐赠基金管理公司（Harvard Management Company）在加密货币市场颇为戏剧性的一年操作。数据显示，这家顶级机构在2025年的加密投资中，亏损超过了1.5亿美元。

整个过程，像极了一部浓缩的市场情绪教科书。故事始于2025年第二季度，当时市场正处于一轮上涨行情中，Harvard Management Company 首次建立了加密货币仓位。到了第三季度，比特币价格逼近历史高点，市场情绪高涨，他们选择了大幅加仓，其持股数量激增了257%。值得注意的是，贝莱德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）在其持仓中的占比一度达到20%，成为其最大的公开市场持仓。

然而，市场的转折总是来得猝不及防。第四季度大盘开始回落，他们的操作也随之转向：减持比特币，同时新建了以太坊（ETH）仓位。但这次调仓显得尤为短暂和决绝——仅仅持有一个季度后，他们便清仓了所有的以太坊，最终亏损离场。

复盘其成本线，更能看出其中的压力：其比特币的建仓成本区间在10.7万至11.4万美元的高位，而以太坊的建仓成本也在4000美元附近。在波动剧烈的加密市场，于高位入场并在调整中频繁切换赛道，最终导致了超过1.5亿美元的亏损。这一案例再次提醒市场，即便是拥有雄厚资本和智囊的顶级机构，在捕捉加密货币的波动机会时，同样面临巨大的挑战与风险。