丹斯克调整美联储利率预期，预计12月和明年3月各加息25基点

丹斯克银&行近期更新了其对美联储利率路径的预测，观点发生了显著转变。该行高级分析师安蒂·伊尔沃宁在一份报告中指出，基于对美国经济名义增长前景的重新评估，他们不再预期美联储会开启降息周期，转而预测其将在2026年12月和2027年3月分别加息25个基点。

这一调整的背景，是美国经济展现出的超预期韧性。报告分析认为，当前推动通胀的因素已不仅仅是地缘冲突等短期供给冲击。更关键的是，来自需求端的结构性力量正在显现：由人工智能浪潮驱动的投资需求持续旺盛，这不仅拉动了实际经济增长，也为通胀提供了支撑。与此同时，劳动力市场紧张状况的缓解速度慢于预期，而财政政策的方向也倾向于扩张。这些因素共同构成了一个更具粘性的通胀环境。

这意味着，市场此前普遍预期的宽松政策转向可能需要等待更长时间。丹斯克银&行此次将利率预测的“终点”上调，反映出其对美国经济“软着陆”后可能面临“再通胀”风险的判断。对于投资者而言，这份报告无疑是一个重要的提醒：在人工智能投资浪潮和财政政策的双重影响下，高利率环境或许会比预想中持续得更久。