全链网：随着通胀上升 美联储2026年不会降息

市场对美联储降息的预期，最近又凉了半截。野村证券在5月22日发布的最新展望中，给出了一个让市场颇为意外的判断：他们认为，美联储可能要到2026年才会考虑降息，而2025年全年，利率将维持在当前水平不变。

背后的逻辑其实很清晰。一方面，通胀数据近期表现顽固，回落之路并非一帆风顺；另一方面，美联储内部官员的公开表态，也显示出对过早放松政策的警惕性正在增强。这两股力量合流，大大降低了短期内启动降息周期的可能性。

野村证券在5月21日的报告中直言不讳地指出：“尽管即将上任的美联储主席沃什个人可能仍有放松政策的倾向，但结合近期的经济数据和FOMC其他委员的公开言论，我们怀疑他能否在委员会内争取到足够多的支持票。” 这意味着，即使领导层更迭，货币政策的方向仍将由整体数据表现和委员会共识主导。

这一预测标志着该机构观点的显著转变。要知道，就在不久前，野村还预计美联储会在今年9月和12月各降息25个基点。如今，这个时间表被大幅推后，反映出市场对“高利率维持更久”这一情景的共识正在强化。

说到底，美联储的决策天平，始终在通胀压力和经济增长风险之间摇摆。当通胀显现出粘性，而就业市场依然稳健时，按兵不动、保持政策耐心，就成了最可能的选择。对于投资者而言，是时候重新调整对宽松政策时点的预期了。