乳业年报揭示行业深度调整：超半数公司营收下滑 现金流普遍收缩

2025年，国内乳制品行业进入深度调整期，终端消费疲弱、价格战频发，行业面临严峻挑战。据悉，去年19家上市乳企中仅8家实现营收正增长，超半数企业营收同比下滑，近半数公司净利润下滑。

行业马太效应加剧，市场份额与利润持续向全国性龙头集中，中小及区域性乳企生存空间被挤压。在细分领域，低温鲜奶、奶酪等品类保持增长，而植脂末及乳饮品收入则出现下滑。

现金流成为衡量企业健康度的关键指标。据悉，去年有12家乳企经营活动现金流净额减少，占比达63%。其中，伊利股份现金流减少额最大，佳禾食品现金流则由正转负。不过，部分区域乳企因渠道扁平、回款快，现金流表现优于全国性乳企。