彭博社专栏作家Joe Weisenthal:比特币支持者的价值储存立场正在被推翻

昨天全球资本市场遭遇重创，恐慌情绪也迅速蔓延到了加密市场。比特币价格一度在日内跌去16%，虽然后面反弹回补了将近一半的跌幅，但关于它“到底还能不能算作价值储存工具”这个话题，又一次摆上台面，成为支持者和反对者激烈交锋的焦点。

市场最动荡的时候，往往也是检验资产成色的关键节点。这次暴跌引发的争论，有几个关键点值得仔细拆解。

比特币的“价值储存理论”正在被推翻？

彭博社专栏作家Joe Weisenthal在昨天的推文中，毫不客气地对比特币支持者的核心观点提出了质疑。他认为，所谓的“价值储存理论”正在被现实推翻。他的原话很有意思：比特币看起来不像新的黄金，更像是披着风衣的三支科技股，言外之意，它的波动性实在太高了。

价值储存与否，取决于你的投资视角

这当然不是第一次有人把比特币和黄金、国债这类资产放在一起比较。即便美国国债的收益率已经降到1月以来的最低点，市场恐慌时，它依然会被大家当作避险港湾。但CoinDesk指数产品主管Andy Baehr一针见血地指出，这种比较的意义不大，因为很多人混淆了两个概念：**“价值储存资产”和“避险资产”。**

从本质上看，“价值储存”是基于长期预期的投资布局，而“避险”更多是基于流动性和快速避险的短期操作。

Baehr的观察是，比特币在很多情况下依然表现出投机性和高波动性。但随着时间推移，它的稀缺性、便携性以及不受任何实体干预的特性，正在逐渐让它成为一个真正的价值储存工具。他特别强调，持有这种观点的投资者，并不是把比特币当作市场波动时的避风港，而是当作对法定货币购买力长期崩溃的一种对冲策略。

注意这里的关键逻辑：那些对央&行政策或法币贬值感到担忧的长期持有者，他们真正看重的不是比特币价格上涨多少，而是美元购买力的持续萎缩。Baehr指出，虽然听起来有点反直觉，但一个投资标的同时具备“风险资产”和“价值储存工具”的属性，在现实中是可能存在的。

另一种视角：抵抗不当权力的手段

Tezos区块链协议的共同创办人Arthur Breitman则提供了一个更独特的视角。他认为，比特币的价值储存属性，很大程度来自于它抵抗不当权力干预的特性。想想看，当银&行账户可能被冻结或者受到各种限制时，比特币提供了一个很好的替代选择。从某种意义上说，这种抗审查性本身就是一种价值储存。

在流动性危机中被抛售，在债务危机下被持有

加密数据公司Messari的共同创办人Dan McArdle引用了自己一条老推文，对当前这种情况做出了一个极为精辟的总结：

“比特币应该在流动性危机的情境下遭到抛售，并在国家债务增长及法币信心的危机下上涨。”

这句话相当点题。眼下发生的是流动性危机，资产被抛售是普遍现象。但长远来看，正如支付新创Strike的创办人Jack Mallers以及ETF发行商VanEck之前所提到的那样，比特币和黄金共享很多投资属性，并且在可分割性和透明性方面更具优势。随着数字经济的持续发展，它或许会成为一个更好的选择。

所以，回到最初的问题：比特币到底是不是“数字黄金”？市场的情绪短期内是恐慌的，但资产本身的特性不会因为一次暴跌而改变。随着市场环境从流动性危机转向对债务和通胀的担忧，比特币作为对抗通胀的保障以及多元化投资组合的基石角色，可能会越来越清晰。