可以抄底比特币了吗？现在是抄底比特币的最佳时机吗

头部做市商也在大量抛售。比如Jump Trading，手头将近96%的资产已经换成了稳定币；GSR和Wintermute相关的钱&包也被监测到在向中心化交易所转移代币。

不光是币圈，日本股市也经历了史诗级暴跌。日经指数一天跌了12%，两度触发熔断；韩国股市下跌约9%。

全球风险资产集体大跌，背后的导火索可能与日本加息以及市场对美国经济衰退的担忧有关。

• 日本加息的影响：日本长期维持低利率甚至负利率，借日元成本极低。很多交易者借入日元，换成美元去买美股。现在日本突然加息，借钱的成本一下子高了，而且日元兑美元汇率大幅走强。这意味着那些借日元买美股的交易者，不仅要付更高的利息，还要承受巨大的汇兑损失。他们手里的美元资产可能已经不够还借来的日元了。
• 为了还债，他们只能卖出美股换回美元，再换回日元，这就会给美股带来短期的抛售压力。
• 美国经济衰退的担忧：美国7月失业率从之前的4.1%跳到了4.3%，高于市场预期的4.1%，创下2021年10月以来的新高。这引发了市场对美国经济可能陷入衰退的担忧。高盛甚至把未来一年美国经济衰退的概率从15%上调到了25%。

眼下利空消息接二连三，这波下跌到底会持续到什么时候？我们现在处在什么位置？能不能抄底了？跟着WOO X research一起来梳理一下。

市场情绪：正在逼近极度恐慌

先看市场情绪。我们通常用恐惧贪婪指数和资金费率这两个指标来感受一下加密市场的温度。

恐惧贪婪指数：创一年半新低

操作上有个老说法：别人贪婪的时候卖出，别人恐慌的时候买进。

这个指数由波动率（25%）、交易量（25%）、社交媒体热度（15%）、市场调查（15%）、比特币市占率（10%）以及谷歌搜索趋势（10%）综合计算得出。指数范围0到100，具体划分：

0-20：极度恐慌

20-40：恐慌

40-60：中性

60-80：贪婪

80-100：极度贪婪

目前这个指数从7月29日的74（贪婪）降到了现在的26，不到一周就创了一年半新低，非常接近极度恐慌。这说明市场情绪变得极快。不过，往往当大家都恐慌的时候，反而可能是考虑买入的时机。

资金费率：多个主流币种费率转负

资金费率是为了让永续合约价格和现货价格保持一致而设立的机制。它让多头和空头之间互相支付费用，从而把合约价格拉回现货水平。

当市场看涨时，资金费率通常为正，多头向空头付费；当市场看跌时，费率转负，空头向多头付费。这个机制能维持合约交易的公平性和市场稳定。

从数据可以看到，4月12日之前，资金费率大部分时间维持在年化50%以上（多头向空头付费），说明当时市场情绪高涨，多头很猛，币价也处在阶段性高点，大约70000美元。

4月12日之后，随着比特币下跌，资金费率回归中性甚至转负，市场情绪逐步冷静下来。

到了7月上旬，币价涨起来，资金费率又跟着上升——事后看，那又是一个阶段性高点。目前多个币种资金费率为负，市场情绪已经回到冷静甚至悲观的状态。

会跌到什么时候？彩虹图、Ahr999指标、泡沫指数都指向抄底区间

比特币彩虹图

彩虹图是一种评估比特币长期价值的工具，基于对数增长曲线来预测价格的可能走势。

它在对数增长通道顶部覆盖了一层彩虹色带，价格穿过不同色带时，可以反映当时的市场情绪，帮我们识别潜在的买卖机会。

暖色区域（比如红色、橙色）通常表示市场可能过热，历史数据表明这些时候适合逐步获利了结。

冷色区域（比如蓝色、紫色）通常说明市场情绪低迷，很多人对比特币兴趣不大。彩虹图认为，这些时候往往是慢慢加仓的好机会。

目前比特币价格落在蓝色带，也就是所谓的“跳楼大甩卖区间”。参考历史数据，长期来看这可能是不错的抄底区间。

Ahr999指标：落在定投区间，但数据有滞后，实际可能已到抄底线

这个指标结合了短期定投收益率和价格与预期估值的偏离度。

• 当AHR999指数低于0.45时，可以考虑抄底；
• 当指数在0.45到1.2之间时，适合定投；
• 当指数高于1.2时，价格相对偏高，操作要谨慎。

长期来看，比特币价格与区块高度有一定正相关性。定投的好处是能摊平短期成本，让平均买入价大部分时间低于市场价格。

目前Ahr999指标是0.67，落在0.45-1.2的定投区间。但要注意，这个数据是比特币价格在58114美元时计算的，而写稿时价格已经跌到大约52500美元，更低的价格意味着Ahr999指标会比0.67更低，可能更接近抄底区间。

当前策略：定投仍然是稳妥的选择

现在市场情绪很差，各种宏观利空交织在一起，不建议太激进的操作。这波比特币最低到了48800美元，目前已经反弹回大约52500美元。接下来需要观察能不能站稳51500这个位置。如果守不住，可能还会重新跌回48000附近——那也是一个相对低价的买入点。

除了看币价走势，美联储的态度也很关键。如果美联储提前降息，或者9月降息的力度加大，可能会给市场带来一些提振。

对于想入手的读者，建议现在开始定投（DCA）。目前市场情绪几乎到了冰点，这个位置买入的盈亏比相对高。通过定投可以不错过这轮暴跌带来的便宜筹码。如果后续继续下跌，你也能不断买到更低价位的币。从长期角度看，现在确实是定投比特币的一个不错的时间点。

Bitwise首席投资官谈8·5市场崩溃：美联储大概率会出手，这或许是一次难得的买入机会

这个周末，加密市场遭遇大幅抛售。从上周五下午4点到周一早上7点（美国时区），比特币跌了近20%，从63356美元跌到51026美元。以太坊更惨，从3307美元跌到2234美元，跌幅超过30%。到目前为止，市场有一定程度的反弹。

当然，不是只有加密市场在跌。

全球资本市场因为经济衰退担忧和地缘整治风险加剧而剧烈震荡。日本日经指数经历了1987年以来最惨的一天，跌幅超过12%。美国纳斯达克期货下跌超过4%，VIX恐慌指数自上周五以来涨了100%。

如果你和大多数加密投资者一样，现在可能正经历极度的情绪波动——恐惧、绝望，甚至愤怒。

“加密货币不是应该对冲全球不确定性吗？怎么也跟着跌？”

说实话，我也有同样的疑问。但经过六年多全职管理加密资金的经验，我感受到更多的是机会。

2020年3月12日那轮崩盘带来的教训

上一次类似的市场崩盘发生在2020年3月12日。那天，全世界才真正意识到新冠疫情的严重性。

如果你忘了，我提醒你一下：当时一片混乱。

3月12日，道琼斯指数暴跌2353点，创下1987年以来最大单日跌幅。科技股、大宗商品全都大跌。所有人都觉得全球经济要完蛋了。第二天早上，美国总统宣布全国进入紧急状态。

在所有资产里，比特币跌得最惨——从7911美元跌到4971美元，跌幅37%。24小时内抹掉了一整年的涨幅。

当时很多人都觉得“完了”。媒体说比特币作为对冲资产的实验失败了。

然后发生了很神奇的事。随着全球领导人采取措施稳定经济（降息、印钞），比特币开始上涨。一年后，比特币涨到57332美元，涨幅超过1000%。

回头看，2020年3月12日不是值得恐慌的日子，而是十年来买入比特币的最好时机。

事后分析原因很简单：比特币的根本逻辑并没有因为疫情改变。3月11日和3月12日，比特币的最大供应量（2100万枚）是一样的。3月11日你可以不依赖任何银&行、政府或公司来存储财富，3月12日也一样。

与此同时，疫情反而给比特币的长期上涨增加了理由：它证明了央&行遇到麻烦就会出手救市；它暴露了中心化机构的局限性；它提醒我们，未来会更加数字化和网络化。

这些变化都指向一个结论：比特币的重要性只会增强，不会减弱。事实也确实如此。

今天我看到同样的情景正在重演。

这次市场崩盘的原因

不想花太多篇幅回顾促成这次回调的各种因素。简单说：周五美国公布的疲软经济数据引发了全球经济放缓的担忧。亚洲市场恐慌，日元套利交易（一种利用不同货币利率差异的策略）被迫平仓，导致日本股市大跌。同时，中东地缘整治风险也在升温，伊朗威胁要袭击以色列。

这些事件恰好和加密市场内部的一些负面情况重叠——大型做市商Jump Trading出了问题，大量仓位被强制清算。

所有这些都发生在流动性较低的夏季周末，进一步加剧了下跌。

但请注意接下来会发生什么：我们很可能看到2020年剧本的重演。

联邦基金期货市场已经将激进的应对措施纳入定价。一周前，美联储主席鲍威尔还在淡化今年降息的必要性，市场预计9月会议降息50个基点的概率只有11%。而现在已经飙到了98%。甚至有人呼吁在9月会议前“紧急降息”。

接下来需要关注什么

短期来看，关键问题是加密市场是否已经触底。大幅回调可能会自我循环，形成下行螺旋——因为价格越低，杠杆交易者就越要追加保证金，被迫抛售。目前已经看到超过10亿美元的期货爆仓，还不确定是否已经见底。

另外，要关注加密生态系统里公司的财务状况。2021年的危机告诉我们，剧烈波动可能会击垮那些高杠杆的公司。已经有传言说至少一家做市商（Jump Trading）面临挑战，如果连锁反应出现，可能会延长下跌周期。

我还会关注ETF的资金流向，看看ETF投资者是在趁回调抛售，还是继续加仓。这三个因素会在很大程度上决定短期走势。

但我真正的建议是：忽略短期波动，把目光放远。比特币本身就是高波动资产，涨跌幅度大，过去如此，未来也不会改变。现在又一次证明了“择时”是愚蠢的。

用交易台的心态来投资加密货币是错误的。你投资的是全球货币运作方式的一次革命性变革。克制住关注日内价格的冲动，而是想想比特币明年、五年、十年后可能达到的水平。

我刚开始在华尔街工作时，前辈告诉我：金融业最贵的四个字是“这次不一样”。

历史上，每次出现这种全球经济恐慌，加密资产一开始都会跌，但接下来的一年往往会上涨。也许这次真的不一样，但我不敢赌。实际上，我赌剧本还会重演。

本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币及迷因币价格波动较大，所有价格预测和市场数据均应以官方公告、交易所实时页面及行情平台为准。投资者需独立判断、谨慎决策，自行承担投资风险。