USD0币全面解读:新稳定币USD0强势登场为何敢喊干掉Tether？

币圈从来不缺野心，但稳定币这行，真不是谁都能做的。最近，一个新面孔——USD0，带着“干掉Tether”的口号登场，让不少人侧目。

目前主流的稳定币几乎都有“靠山”：USDT 最初由一位带有“童星”背景的创始人推出；USDC 背靠 Coinbase，合规性较强；FDUSD 有币安支持；PYUSD 则由支付巨头 PayPal 输血；而新晋选手 USDe 也获得了 Arthur Hayes 的公开站台。市场竞争显然已经到了白热化阶段。那么，这个名为 USD0 的新稳定币，凭什么引起了市场关注？下面我们就来拆解一下。

初步了解 USD0

想深入了解稳定币 Usual (USD0)，可以先看看官方发布的交互教程，以及关于如何获取 USD0 代币和参与积分活动的详细介绍。

USD0 凭什么登场：RWA 是底牌

Source：Usual. Money Docs

USD0 背后的开发团队是 Usual Labs，由前法国国会议员 Pierre Person 领导。Pierre Person 曾推动法国关于加密货币的立法进程，因此团队在监管理解与行业资源方面具备一定优势。他在推出 USD0 时提出“Untether”口号，这种直接挑战行业巨头 Tether 的姿态，确实吸引了不少眼球。与其他稳定币相比，USD0 最核心的卖点是以现实世界资产（RWA，即短期美国国债和回购协议等传统金融资产）作为支撑，以此提供较高的安全性和去中心化的结构。该项目试图通过 USD0 提供透明度和去中心化的解决方案，同时推出增强收益产品 USD0++ 和治理代币 USUAL，为用户提供不同层次的参与和收益渠道。

由于 RWA 稳定币需要大量的金融资源和严格的风险管理，团队的经验和背景就显得很关键。Usual Labs 的发展不仅要靠技术创新，也需要对金融市场有深入理解，以及多方面的资源整合能力。接下来，我们会对团队的构成、融资情况以及安全审计进行梳理，看看这个项目到底有哪些特点。

USD0 背后的团队

核心成员包括 Pierre Person（CEO）、Hugo Sallé de Chou（COO）以及 Adli Takkal Bataille（DEO）。

CEO：Pierre Person

Pierre Person 出生于 1989 年，在 2017 至 2022 年间担任法国国会议员，以推动加密货币监管立法而出名。他曾参与制定 2019 年的《PACTE 法案》，是法国加密行业的重要推动者之一。离开政界后，他创立了 Usual Labs，目标是打造一款基于 RWA 的去中心化稳定币 USD0。

DEO：Adli Takkal Bataille

Adli Takkal Bataille 从 2014 年起就开始活跃在区块链领域。他创办了法国比特币媒体 Le Coin Coin，并担任法国最大的加密货币非营利组织 Le Cercle du Coin 的主席，同时还创立了多家与区块链相关的公司。

COO：Hugo Sallé de Chou

Hugo Sallé de Chou 是支付应用 Pumpkin 的前联合创始人，创业和管理经验丰富，在区块链和支付领域都有不错的积累。

Person 从政界转向 RWA 项目，可以看作是他面对法国整治两极分化趋势下的一个战略选择。这个决定既延续了他对金融创新的关注，也让他进入了增长迅速且正在变革的 Web3 行业。Person 自身的经验和资源，加上 Usual 作为他“政转商”的第一个重要项目，让外界对这个项目多了不少期待。

社区：三大社区力挺

Usual Labs 获得了 Turtle Club、Dewhales 和 Benmo 三个社区的支持。在项目的代币生成事件（TGE）中，团队特意为这三个社区预留了 0.66% 的 FDV 作为代币分配，目的是增强社区的参与感并鼓励持续贡献。

Source：Usual. Money Docs

Turtle Club

这是一个以区块链开发者和技术专家为主的 DAO 组织，与多个区块链协议和项目有合作关系，能为项目提供技术支持和创新思路。

Dewhales

由经验丰富的加密货币交易者和大额持有者（即“鲸鱼”）组成。该社区以严格的准入标准著称，通常只有链上资产超过 100 万美元的用户才能加入，因此成员的资金实力和市场影响力都比较强。

Benmo

专注于加密货币交易和投资，成员多为对市场动向敏感且投资经验丰富的交易者，在分析市场趋势和分享投资策略方面有一定影响力。

融资：阵容强大，金额偏小

Usual Labs 的融资情况有点特别。虽然吸引了多家头部投资机构，包括 IOSG Ventures、Kraken Ventures、GSR、StarkWare 等，这些机构在区块链和 DeFi 领域有广泛的影响力，能够提供战略性支持。资金主要用于推出 USD0 稳定币，并为项目启动锁定了 7500 万美元的总价值。不过，尽管资方阵容不错，但本轮融资金额仅为 700 万美元，这在加密市场里并不算高。

来源：Rootdata。该信息仅供参考，具体数据请以官方公告和实时行情平台为准。

融资金额相对较低，背后可能有几个原因：

• 项目处于早期阶段
  ：Usual Labs 可能还在产品和市场验证的早期，投资者对商业模式的成熟度持观望态度，倾向于等待项目进一步发展后再加大投入。

• 市场环境和风险控制
  ：当前加密市场的不确定性和监管压力让投资者更加谨慎，尤其是在 RWA 稳定币这个相对新兴且复杂的领域，大家可能在风险控制上有所保留。

• 融资策略的选择
  ：团队可能有意选择小额融资，在控制股份稀释的同时拿到必要的启动资金，这或许也说明团队对自身增长有信心，计划靠后续的产品表现来吸引更多资本。

• 分散投资模式
  ：多个投资者参与，但每个投资方的出资比例较小，这种情况在项目早期、需要多方分担风险时比较常见。

资方关系网

参与这轮融资的机构在区块链和传统金融领域都有一定的资源，虽然融资金额不大，但资方背景较多。比如，IOSG Ventures 和 Kraken Ventures 在区块链领域投资组合广泛，影响力较强。IOSG Ventures 专注于早期区块链项目，曾支持过 Eigenlayer、Celestia、Morpho、Galxe、Centrifuge 等；Kraken Ventures 则依托 Kraken 交易所的资源，参与金融科技与加密生态的构建。

Usual Labs 本轮投融资参与机构。来源：@10xWolfDAO 整理。信息供参考，以官方披露为准。

未来合作伙伴与支持

PratFive：称 Usual 为“佼佼者”，在文章中表达了强烈的支持态度。

IOSG：借助资方的关系网，Usual Labs 未来可能获得更多合作机会。例如，IOSG 曾在 7 月 15 日通过其公众号推送 Usual Money 的介绍文章，并将“Untether”口号放在了标题上。

根据关联推测，与 IOSG 关系密切的项目 Morpho（属于 IOSG 的投资组合之一，今年关注度较高）也可能与 Usual 合作。Morpho 上一个由 MEV Capital 管理的 USDC 金库，曾为 Usual 协议市场提供资金，并为借款人提供额外激励，从而提高了 USDC 的收益率。

审计：多阶段策略

根据官方文档，Usual Labs 采取了一个多阶段审计计划，目前已完成多次审计，体现了项目对安全性的重视。

Usual Labs 在 2023 年 11 月至 2024 年 6 月期间实施了多阶段审计，包括由 Spearbit 和 Bailsec 先后完成的 vCISO 计划和智能合约审计及回顾改进，以及 Cantina 的多阶段智能合约审计和代码库简化。此外，还推出了公开竞赛和漏洞赏金计划。

• Spearbit：一个去中心化的安全研究员社区，其审计模式和在行业内的知名度都比较高。
• Bailsec：成立于 2020 年，专注于智能合约安全与代码审核，专业性逐渐得到认可，但整体影响力和知名度相对较小。
• Cantina：一家专注于区块链技术的安全公司（官网也涉及 Web 2.0 业务），在业界有一定认可度，但市场影响力和品牌知名度仍不高。

总体来看，Usual 的代码审计频率较高，且持续进行，表明团队在代码安全方面做了一些努力。不过，其采用的社区审计、小型审计公司以及公开竞赛等模式，在不披露具体审计成本的情况下，也存在一定的成本压缩倾向。

潜在疑问

尽管项目展示了一些独特的优势和设计，但潜在风险仍需关注。以下是在了解项目过程中整理的一些顾虑，仅供讨论参考：

1. 市场和流动性风险

• RWA 支撑下的流动性挑战
  ：USD0 由短期美国国债等现实资产支撑，这些资产安全性较高，但在极端市场条件下可能面临流动性不足的问题，从而影响 USD0 的赎回能力。

• 新兴市场的竞争压力
  ：稳定币市场竞争激烈，USDT 和 USDC 等市场领导者已占据大部分份额。USD0 作为新进入者，需要面对这些头部稳定币的流动性和用户优势。

2. 治理和决策复杂性

• 去中心化治理的挑战
  ：USUAL 作为治理代币，赋予用户参与项目决策的权利。但去中心化治理可能导致决策复杂化和效率降低，尤其是在社区意见产生分歧时。

• 治理代币的价格波动
  ：USUAL 代币的市场价格波动可能影响治理的稳定性和代币持有者的参与意愿，进而影响项目的去中心化管理效果。

3. 对市场和监管环境的依赖

• 市场依赖性
  ：USD0 和 USD0++ 的成功高度依赖于市场对 RWA 的需求。如果市场偏好发生变化，或出现更有吸引力的稳定币，可能会对 USD0 的接受度产生负面影响。

• 监管风险
  ：稳定币行业正面临越来越严格的监管，尤其是对与现实资产挂钩的金融产品。未来监管环境的变化可能带来合规成本或业务限制。

4. 技术和安全风险

• 智能合约风险
  ：尽管 Usual Labs 采用了多阶段审计，但智能合约本身的漏洞风险依然存在。任何代码漏洞、黑客攻击或合约失效，都可能影响用户资金安全和项目声誉。

• 技术实现的复杂性
  ：USD0 和 USD0++ 的多层次收益结构和去中心化架构需要复杂的技术实现，这在项目运行过程中可能遇到技术挑战。

5. 市场教育和用户接受度

• 用户学习门槛
  ：USD0 和 USD0++ 的多层次收益和去中心化治理虽然新颖，但对普通用户来说有一定理解门槛。市场教育不足可能导致用户接受度不高。

• 市场信任的建立
  ：作为新兴项目，USD0 需要时间来建立市场信任，尤其是在与主流稳定币竞争的情况下。

总结：初露锋芒，前景与挑战并存

Usual 目前仍处于早期发展阶段，详细的官方白皮书、路线图或代币经济模型尚未完全公布。尽管如此，项目本身的设计理念和团队背景，尤其是创始人 Pierre Person 在政界和加密领域的经验，已为其带来了一定的市场关注度（以官方公告及实时行情平台数据为准，2024 年 8 月相关数据显示其 TVL 达到了一定规模）。目前 Usual 的 Pills 活动（7 月开始，持续 4 个月）仍在进行中，感兴趣的读者可以自行了解。本文仅作分析讨论，不构成任何投资建议，亦不做任何推荐或引导。