Babylon是什么？Babylon上线BTCFi赛道再思考

Babylon平台正式宣布其比特币质押主网进入启动阶段。首轮开放了1000个比特币的质押额度，目前这个上限已经全部填满。根据平台方面的数据，参与质押的用户已经超过1.27万名，累计质押总价值也突破了1000个比特币。

Babylon是什么

简单来说，Babylon是一个借用比特币的安全性来为其他PoS链提供安全保障的协议。它能为BTC layer2这类PoS链提供一种安全、免跨链、免托管的原生质押方案，同时还能推动跨链之间的互通。这个定位，在以太坊生态里大家会把它类比为Eigenlayer。

工作核心原理

• 远程质押：
  利用比特币的UTXO模型和脚本系统，实现对比特币的质押、罚没和奖励。

• 时间戳服务器：
  通过在比特币区块链上记录PoS链的事件，为这些事件提供不可篡改的时间戳。

• 三层架构：
  比特币在最底层，Babylon在中间层，PoS链在最上层。Babylon负责把PoS链的检查点记录到比特币上。

优势在哪里

• 增强PoS链安全性：
  借力比特币的安全性，提升PoS链的抗攻击能力。

• 缩短质押周期：
  借助比特币的时间戳机制，PoS链的质押周期得以缩短。

• 促进跨链互操作性：
  实现不同区块链之间的无缝通信与数据共享。

• 为比特币生态注入新活力：
  激活那些长期“沉睡”的比特币，开辟新的应用场景。

BTCFi生态概览

当前，比特币生态已经进入大规模基建的阶段，各方力量都在涌向BTCFi赛道。毕竟，这个赛道背后是价值接近1.5万亿美元的待激活资产。以下是几个头部BTCFi项目的梳理：

BounceBit

BounceBit融合了CeFi和DeFi的模式，为比特币提供更灵活的收益途径。通过流动性托管和再质押，用户可以跨多个链来获取收益。

• CeFi+DeFi结合：
  将比特币存入CeFi平台的同时，参与DeFi协议，获取双重收益。

• 流动性托管：
  提供流动性托管服务，用户能随时赎回资产。

• 再质押：
  允许用户把已经质押的比特币再次质押到其他协议中，赚取更多收益。

• 技术设计：
  通过验证者共识、Mainnet Digital的托管服务以及Ceffu的MirrorX技术构建多重安全机制，保障跨链资产安全，降低黑客攻击风险。

Solv Protocol

Solv Protocol创建了一种全链收益比特币资产——SolvBTC，将比特币的流动性引入各种DeFi协议。

• SolvBTC：
  这是一种代表质押比特币的衍生资产，可以在多个链上使用。

• 去中心化资产管理：
  通过智能合约和多重签名，保障资产安全。

• 跨链互操作性：
  支持在多条区块链上使用SolvBTC。

• 技术设计：
  将各类流动性资源和投资机会整合到一个平台，用户通过设置交易策略Vault，实现自动化投资。

Yala

Yala的目标是打造一个多链稳定币生态系统，充分激活比特币的流动性。

• 多链稳定币：
  提供基于比特币的稳定币，可在多条链上流通。

• DeFi生态：
  提供借贷、质押等DeFi服务。

• 模块化架构：
  灵活且可扩展，支持自定义模块。

值得注意的是，目前各协议在安全方案上，大多采用了中心化的方式，比如CeFi和多签，目的是最大限度激活比特币链上的价值流动。因为UTXO这类链上验证方式，虽然去中心化程度很高，但由于比特币缺乏完善的智能合约系统，价值流动很难被激发，因此链上验证更多地被用于再质押赛道。

比特币再质押赛道的思考

回到Babylon所处的再质押赛道本身。区块链主要通过模块化的方式共享安全共识，模块化区块链通过“出租”比特币、以太坊等优质公链的安全性、去中心化特性和价值共识，为其他区块链提供基础设施，以提高性能和效率。目前主要有三类方案：

• 优点：
  安全性高，合法性强，可直接利用以太坊生态资源。

• 缺点：
  吞吐量和成本可能较低，不适合所有类型的应用链。

• 优点：
  性能好，成本低，旨在提供与以太坊相当的安全性和去中心化特性。

• 缺点：
  安全性和去中心化特性仍需时间验证，缺乏合法性，可能受到以太坊社区的排斥。

• 优点：
  继承了比特币或以太坊的合法性和安全性，为其资产提供了更多实用价值，灵活性高。

• 缺点：
  相对较新，长期表现仍需观察。

Babylon采用的权益证明（POS）核心概念，是利用比特币或以太坊的资产价值来创建共享安全服务。优势在于，它在继承合法性和安全性的同时，还为主链资产赋予了更多实用价值，并且提供了更高的灵活性。但这也引发了一系列值得深入思考的问题。

在以太坊网络中，一般质押者的安全责任要大于非质押者，因为质押中的ETH参与共识维护，而流通中的ETH其实是网络安全的受益方，同时他们也付出了质押的机会成本。所以从共享安全性的角度来讲，权益证明共享方案目前低于以太坊的基础方案，除非权益证明方案的资产是stETH这类资产，因为stETH对应的是以太坊网络中参与验证的ETH。大致可以理解为，以太坊网络是安全的，那么其他采用stETH质押的PoS网络也相对安全。

而Babylon的PoW+PoS方案，其安全性共享逻辑并不十分完善。首先，比特币网络安全的维护者主要是矿工，虽然矿工的行为受BTC代币价值本身驱动，但在Babylon协议中质押比特币的持有人，并没有主动直接地维护比特币网络安全，因此也难以直接将比特币网络的安全性传导给与Babylon相连的PoS网络。这里需要思考一个问题：安全的受益人，是否也能将安全保障传递给他人？也就是说，整个PoS网络的安全性与比特币网络本身相关性较低，而与比特币质押者强相关。所以，我们究竟该思考共享安全性是在资产层面的共享（更像是一种担保），还是在网络层面的共享？

比特币质押者或持有人并没有主动维护比特币和PoS网络安全。从Babylon第一阶段的设计来看，比特币网络更像是被动地接收来自PoS网络的数据，整体安全性实际上更多地取决于Babylon自身的PoS网络。

再从数量上看，第一阶段1000枚比特币在整个比特币现有流通量中占比极小。从经济角度讲，目前PoS链也没有共享到比特币网络的安全性。共享资产的安全性与共享资产所在网络的安全性，是两个截然不同的概念，这一点还值得深挖。

此外，在技术层面也存在一个协同问题：PoS的时间戳如何与比特币网络区块的时间戳协调？比特币网络出块时间以分钟计算，出块时间和交易确认有一定不确定性，而PoS网络确认交易的最终性却是秒级的。这自然会引发PoS与PoW之间的区块协同性问题。

小结

比特币网络是价值最大的去中心化网络。包括Babylon在内的众多BTCFi项目，有潜力让比特币网络成为整个加密行业的基石底座，为比特币生态系统带来全新的可能性。

在发展进程中，除了重点关注去中心化属性的继承外，由于BTCFi项目涉及的资金体量巨大，协议和智能合约的安全性也必须给予高度重视。