比特币为何未能突破"十万"关口?
近日，比特币价格一度逼近9.9万美元，距离10万美元大关仅一步之遥。市场情绪高涨，不少人将其视为一场“狂欢”。
不过到了11月26日，多只比特币ETF在港股ETF榜单中领跌，11月27日继续走低。自特朗普11月5日赢得美国大选、再次当选总统以来，比特币曾进入一轮快速上涨周期，截至发稿时累计涨幅超过30%。以太币、狗狗币等其他加密货币也跟随上涨。CoinGecko数据显示，自特朗普胜选以来，加密货币市场整体市值增长超过8000亿美元。下面我们详细梳理一下背后的原因。
比特币为何未能突破“十万”关口？
当价格接近10万美元这个关键心理点位时，获利盘抛售的压力明显增大。
监管层面的不确定性，也给比特币的进一步上涨带来了较大阻力。
年末市场流动性趋紧，同样对价格构成了一定压制。
技术面本身也有回调需求，这也是未能一举突破10万美元的重要原因。
特朗普胜选成为最大催化剂
此前，特朗普曾公开表达对加密货币的支持，称“要确保美国成为地球上的加密货币之都，以及世界上的比特币超级大国”。
为了筹集竞选资金并争取加密货币行业的选民支持，特朗普接连做出承诺：倡导未来所有比特币都在美国制造、政府100%保留其持有的比特币、创建稳定币框架等。在相关言论发表后，比特币当天便突破6.8万美元，最高触及69370美元。
据证券时报援引的报道，特朗普团队正在与数字资产行业讨论，是否在白宫设立一个专门负责加密货币政策的新职位。如果该职位成立，这将是白宫史上第一个专门针对加密货币的工作岗位，也反映出加密货币行业在特朗普政府中可能占据重要位置。
美联储降息持续利好
2024年，全球央&行尤其是美联储实施了一系列密集降息，为金融市场带来了较为宽松的货币政策环境。这种流动性宽松提升了投资者对高风险资产的兴趣，比特币作为非传统资产尤其受到关注。市场普遍预计，在接下来的几个季度，美联储可能继续降息，例如在12月、1月和3月连续降息，随后在6月和9月再进行季度降息。
尽管市场认为美联储可能会逐步放慢降息节奏，尤其在经济数据表现强劲的情况下，但除非11月数据异常强势，否则12月跳过降息的可能性仍然较低。此外，市场对未来政策预期的变化也正在形成一股不可忽视的推动力。
同时，市场热议美国证券交易委员会（SEC）主席可能离职的消息，加上特朗普预计在明年1月正式就职，使得市场对未来加密货币监管环境更加宽松抱有较高期待。这种双重政策预期利好，正成为推动比特币及整个加密市场进一步上涨的重要因素。
投资者心理和市场情绪推升
比特币价格大幅上涨的另一个原因，是机构投资者的积极参与和市场情绪的持续高涨。
近期，贝莱德通过其iShares比特币信托（IBIT）推出了比特币期权交易。据Coinpedia新闻报道，IBIT在首日交易量即达到19亿美元，创下比特币ETF的新纪录。
此外，MicroStrategy宣布以约46亿美元的价格收购了51780个比特币，该公司目前总计持有331200个比特币，是持有比特币最多的上市公司，其持仓价值超过300亿美元。这进一步增强了市场上比特币投机者的信心。
市场情绪的另一驱动力来自社交媒体上的热烈讨论。随着比特币价格逼近10万美元的心理关口，全球范围内的讨论和媒体报道激增。这种热度激发了零售投资者的购买热情——他们担心错过进一步上涨的机会，从而推高了需求和价格。
AI预测模型也对情绪产生了显著影响。多家知名分析机构利用人工智能技术对比特币价格进行预测，乐观的预期吸引了大量投机性资金，这些资金希望在年底前抓住价格上升的机会。
矿工的囤积行为也对比特币价格产生了重要影响。随着价格持续上涨，矿工倾向于囤积比特币、等待更高价格卖出，这减少了市场上的流通供应，为价格提供了额外支撑。
上述因素共同塑造了相对利好的市场环境，为比特币价格的进一步上涨提供了一定基础。
比特币减半周期和ETF推出提供支撑
比特币供给端的周期性减半事件，也是推高价格的关键技术因素之一。2024年4月，比特币迎来了第四次区块奖励减半。每四年一次的减半通过人为减少新比特币的供应量，增加了市场稀缺性，从而对价格形成支撑。这种供需关系的变化为比特币长期走势提供了结构性基础。
此外，2024年10月，美国证券交易委员会（SEC）批准了首个现货比特币ETF，这类金融产品的出现为大量机构及零售投资者提供了便捷的投资渠道，显著提升了比特币的市场流动性和可接受度。
据SoSoValue数据，美东时间11月21日，比特币现货ETF单日净流入10.05亿美元，已连续4日录得资金净流入。比特币现货ETF总资产净值达到1059.08亿美元，占比特币总市值的比例（ETF净资产比率）为5.46%，历史累计净流入达303.52亿美元。
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