2025十大加密风投看好哪些数字货币?稳定币被普遍看好

2025年十大加密风投资本最关注哪些数字货币？为什么稳定币能获得普遍看好？目前业内认可度较高的加密叙事又有哪些？

• 2024年，加密货币领域的风险投资融资总额达到137亿美元，同比增长28%，不过这一数据仍低于历史最高水平。

• 多家顶级加密风投机构认为，2025年的资金将更倾向流向那些已经证明自身具备较强产品市场契合度（Product-Market Fit）的初创公司。

根据The Block Pro的融资数据，2024年加密风险投资市场回暖明显，融资总额同比增长约28%，达到137亿美元。尽管市场情绪相比2023年更积极，融资规模也所有提升，但目前仍没有回到此前创下的历史高点。

展望2025年，头部加密风投机构普遍持谨慎但偏乐观的态度。大多数人认为，融资总量很难再回到2021至2022年的巅峰时期，但业内已形成一种共识：那些能够展现产品市场契合度，并拥有真实用户基础的初创项目，会更容易获得资本支持。

下面整理了Dragonfly、Pantera、Multicoin、Coinbase Ventures、Binance Labs、Galaxy Ventures等机构领导人对2025年融资趋势的具体看法。如果你正在关注这些动向，不妨看看他们怎么说。

Dragonfly：重点押注 DeFi、CeFi 与稳定币

Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示，受美国监管政策逐步放宽、代币价格可能持续走高以及机构资金加速入场等因素影响，2025年加密风投融资有望实现明显增长。但他也指出，短期内融资规模很难回到2021至2022年的高点，这反映出风投机构对避免重蹈覆辙的谨慎心态。

Dragonfly 目前倾向支持那些在去中心化金融（DeFi）、扩容平台、中心化金融（CeFi）以及稳定币和支付领域已经展现出明确产品市场契合度的优秀创始人。虽然加密人工智能（AI）和去中心化物理基础设施网络（DePINs）等新方向也在关注之列，但Hadick表示，这些领域目前依然处于早期试验阶段。

相比之下，安全性、代币化和互操作性等传统领域的投资可能会减少，因为市场注意力正逐渐转向更新颖的方向。他还预测，去中心化社交媒体将面临较大挑战，主要原因在于其可扩展性不足，且尚未找到清晰的产品市场契合度。

Pantera：看好加密 AI、DePINs 和新型 Layer 1

Pantera Capital 的普通合伙人 Lauren Stephanian 表示，随着投资者对美国亲加密政策信心增强，2025年加密风投融资有望进一步增长。

不过她也提醒，“牛市不会永远持续”，因此“明年何时开始看到资本部署放缓仍有待观察”。

Pantera 目前在加密和区块链领域保持着广泛的投资布局，但他们尤其看好加密 AI、DePINs，以及那些支持更多应用层功能的新型 Layer 1 区块链。

Multicoin：继续押注 Solana 生态系统

Multicoin Capital 正在加大对 DeFi 应用的投入，尤其是在 Solana 生态系统中。根据联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 的说法，Solana 今年在关键链上指标上的表现优于以太坊及其 Layer 2 生态。“我们预计这一趋势会延续下去，Solana 生态中的应用和协议将在下一轮周期中脱颖而出，因为更多用户、资金、项目发行和链上活动都会迁移到 Solana。”

Samani 还指出，以太坊可能会继续面临压力，“甚至可能陷入长期衰退”，因为它正面对来自 Solana 以及其他更快、更便宜的区块链的激烈竞争。“除非以太坊能够提升自身竞争力，否则开发者、用户和资金会转向更能满足需求的其他链。”

此外，Multicoin 对稳定币也抱有很大信心。Samani 将稳定币形容为“可能是我们这一代最重要的技术和金融创新之一”。

“稳定币有望在2025年成为一股不可忽视的力量，”Samani 表示。“全世界对美元有强烈需求，而稳定币是获取美元最有效的方式。这个领域的设计空间非常广阔，而我们目前仍处于其采用曲线的早期阶段。”

Coinbase Ventures：聚焦链上经济，布局应用层

Coinbase Ventures 的负责人 Hoolie Tejwani 在接受 The Block 采访时表示，该公司预计将在2025年及之后保持“高度活跃”，并已准备好把握市场机会。他对美国在2025年1月迎来亲加密的特朗普政府和国会后，可能带来的积极监管变化表示乐观。

Tejwani 透露，Coinbase Ventures 会继续围绕链上经济进行广泛投资，重点关注“那些最优秀的开发者利用业余时间投入精力的地方”。他特别看好应用层领域，认为随着基础设施逐渐成熟，互联网规模的应用正变得可行。关注方向包括：稳定币支付与金融服务、加密与 AI 的交叉应用、链上消费者应用（如社交、游戏和创作者工具），以及 DeFi 的创新。

与此同时，Tejwani 强调，Coinbase Ventures 并没有完全放弃基础设施层，因为工具领域仍有一些未解决的技术难题和潜在的创新机会。

Binance Labs：以基本面和用户采用为核心

Binance Labs 是币安旗下规模达100亿美元的风险投资和孵化部门。其投资总监 Alex Odagiu 表示，无论市场周期如何变化，该公司始终作为一个“常青”投资者，持续支持 Web3、AI 和生物技术领域的初创公司。

Odagiu 预计2025年加密风投将保持强劲势头，但他强调，Binance Labs 会“聚焦基本面”，而不是追逐价格波动或短期市场热点。他指出，拥有实际应用场景、产品市场契合度、强大团队以及可持续收入模式的项目将更具竞争力。

Galaxy Ventures：看好稳定币与代币化前景

Galaxy Ventures 的普通合伙人 Will Nuelle 表示，稳定币，尤其是在支付场景中，依然展现出很强的产品市场契合度，这也是公司资本部署的核心方向之一。他认为，尽管代币化的普及速度暂时慢于稳定币，但这一领域的投资潜力很大，值得进一步探索。

虽然代币化目前仍落后于稳定币的采用，但 Nuelle 看到了其中的巨大投资机会。Galaxy Ventures 计划继续探索这些可能性。不过，Nuelle 对元宇宙相关项目不太乐观，他预计由于缺乏明确的采用迹象，2025年流向这一领域的资金可能会减少。

Hashed：审慎布局，拓展全球投资

Hashed 的首席执行官兼管理合伙人 Simon Seojoon Kim 对2025年的市场前景持审慎乐观态度。他提到，特朗普关于比特币可能成为美国财政部资产的言论，或许暗示了机构情绪的潜在转变。但他认为，除非出现宏观经济或地缘整治领域的“黑天鹅”事件，否则融资水平在短期内很难回到2021至2022年的高点。

Kim 认为，2025年的市场发展将受到以下因素影响：美国监管环境的进一步明朗化、亚洲市场中机构活动的增加，以及基础设施进步推动的现实应用落地。不过他也警告说，监管的不确定性、宏观经济压力和地缘整治紧张局势可能会抑制市场增长。

Hashed 的投资重点将集中在数据基础设施、机构级 DeFi 应用、受监管的稳定币支付系统以及加密 AI 基础设施等领域，这些方向被认为具有明确的产品市场契合度和成熟的商业模式。相比之下，他预计投机性的 GameFi 项目、缺乏差异化优势的 Layer 1 和 Layer 2 协议，以及没有实际收入模式的 NFT 平台，将面临融资减少的局面。

Hashed 计划在2025年第一季度完成其第三只风险投资基金的募集，并打算在阿布扎比推出一个新的投资工具，以便根据当地监管框架进行直接代币投资。Kim 表示，此举是为了弥补韩国注册基金在直接代币投资能力上的限制。

Hack VC：押注加密 AI、基础设施与 DeFi

Hack VC 的联合创始人兼管理合伙人 Ed Roman 表示，他对2025年加密风投的前景持乐观态度，预计市场会出现显著增长，前提是没有不可预见的“黑天鹅”事件发生。他指出，亲加密的政策环境以及 Web3 创业热情的回升，将成为推动这一增长的关键动力。

Hack VC 的投资重点集中在加密 AI、基础设施和 DeFi 三大领域。Roman 解释称，与传统的 Web2 云服务相比，去中心化物理基础设施网络（DePINs）依托 GPU，提供了一种低成本的方式来构建多层 AI 技术栈。加密领域在服务 Web2 客户时，潜在市场规模可能达到数万亿美元。

在基础设施方面，Hack VC 看好扩展性协议、模块化基础设施、Web3 安全性、最大可提取价值（MEV）改进以及账户抽象技术的发展。这些技术的成熟显著改善了去中心化应用的用户体验。

在 DeFi 领域，Hack VC 认为当前是“百年一遇的机会”来重塑金融系统。Roman 特别看好基于稳定币的支付，认为其广泛的实际应用可能催生一个“数万亿美元的市场”。不过，该公司对 NFT 的前景不太乐观，预计大多数 NFT 将失去价值，仅有少数蓝筹资产能够保值。

Portal Ventures：支持兼具基础设施与应用能力的平台

Portal Ventures 的创始人兼普通合伙人 Evan Fisher 表示，他预计2025年市场情绪会有所回升，但融资水平可能难以恢复到2021至2022年的高峰时期，因为那两年的宏观经济环境比较特殊。

Fisher 在接受 The Block 采访时表示，Portal Ventures 看好那些能够同时提供基础设施和应用能力的平台。这类平台不仅能让项目更好地掌控用户体验，还能推动实际用例的落地。不过他也指出，对较重型基础设施项目的投资可能会放缓，比如零知识开发平台和中间件领域，主要因为这些项目目前还缺乏足够的客户基础和可持续的商业模式。

Blockchain Capital：重点关注稳定币基础设施与 DeFi

Blockchain Capital 的普通合伙人 Kinjal Shah 预计，随着市场表现持续向好，2025年的融资水平会有所提升。但她认为，2021至2022年的高峰融资水平很难再现，因为当时的增长很大程度上受宏观经济趋势的推动。

Shah 表示，Blockchain Capital 将继续保持灵活的投资策略，专注于几个关键领域，包括稳定币基础设施、创新的分发模式，以及那些能够连接机构投资者与散户的 DeFi 平台。

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