市场看涨分析:比特币期权市场转向多头、10万美元买权人气爆棚

随着川普关税政策出现急转弯，比特币（BTC）行情迅速企稳回升。价格从上周低点约7.5万美元反弹至8.4万美元以上，市场一扫此前阴霾。伴随币价回暖，期权市场的交易风向也从防御转向进攻，“10万美元买权”（看涨期权）再度成为交易员们关注的焦点。

根据衍生品交易所Deribit的数据，投资者近期纷纷减持此前大量持有的“7.5万美元至7.8万美元卖权”（看跌期权），转而加仓“8.5万美元至10万美元买权”。这反映出市场预期比特币可能在接下来几周迎来一波突破性上涨。

川普暂缓关税，市场信心有所恢复

这轮反弹与政策面动态紧密相关。此前，川普政府宣布对多国商品加征新一轮关税，其中对中国进口商品的最高税率达125%，引发市场剧烈震荡。但没过几天，白宫便放宽条件，宣布豁免智能手机等科技产品。尽管川普本人随后否认让步，市场依旧将此解读为积极信号，资金明显回流风险资产。

Deribit在一篇市场分析中指出，债市危机带来的压力促使川普政策从“强势出击”转向“被迫退让”，这使得市场情绪从“恐慌性抛售”切换为“反弹追涨”。

随着比特币从7.5万美元快速拉升至8.5万美元，原本市场重仓的7.5万至7.8万美元卖权遭到抛售，而8.5万至10万美元区间的买权则重新获得大量资金认购。

多空期权斜率回升，恐慌情绪降温

从技术指标来看，“多空期权斜率”（Skew）同样显示出市场情绪的明显好转。Skew指标用来衡量市场对买权（看涨）与卖权（看跌）的需求差异，是观察情绪风向的工具之一。

比特币期权斜率

根据Amberdata的数据，比特币30天、60天和90天的多空期权斜率已全部由负转正，这表明恐慌情绪正在消退，看涨预期重新占据上风。

虽然7天期斜率仍为负值，但已远低于一周前的-14%，市场情绪明显从低谷中反弹。

“10万美元”买权再夺人气王，未平仓金额逼近12亿美元

另一个值得关注的信号是Deribit上整体未平仓合约（Open Interest）的分布趋势。

数据显示，10万美元的买权再次成为市场上最受欢迎的交易选项，其总未平仓名义金额已接近12亿美元。这意味着仍有大量资金在押注比特币有望迎来又一波强劲涨势。

Deribit比特币期权：买权未平仓合约分布

从图表上看，9.5万美元至12万美元区间的买权合约也出现了明显的资金聚集，显示市场押注“创历史新高”行情的意愿正在升温。

与此同时，空头一方并未完全撤退。目前7万美元卖权的未平仓金额为9.82亿美元，是第二热门的期权合约，说明空方依旧保持着一定的防守力量。

Deribit比特币期权：买权未平仓合约分布

从图表上看，9.5万美元至12万美元区间的买权合约也出现了明显的资金聚集，显示市场押注“创历史新高”行情的意愿正在升温。

与此同时，空头一方并未完全撤退。目前7万美元卖权的未平仓金额为9.82亿美元，是第二热门的期权合约，说明空方依旧保持着一定的防守力量。