Bitwise详解:还需要什么理由足以让你买入BTC

月初，在一场全国性经纪公司会议的闭幕演讲中，我注意到一个细节——这件事本身就值得细品。 美林、摩根士丹利、富国银&行和瑞银，这四大经纪公司，管理着超过10万亿美元的客户资产。截至目前，这些平台对顾问们开放比特币ETF的态度仍然克制。但就像这次邀请本身所透露的信号一样，风向正在转变。 可以合理推测的是，这四家经纪公司大概率都会在年底前开放比特币ETF业务。这也是为什么，即便2025年至今比特币ETF仅“只”流入了37亿美元，相比2024年的350亿美元有所放缓，但我依然预计今年会创下净流入纪录的原因之一。 不过，重点并非经纪公司本身。 想聊的是其中一位听众的故事。

“比特币能剩下什么？”

演讲最精彩的部分往往在结束之后。 走下舞台，迎接你的除了掌声，通常还有一群拿着问题围过来的听众。这些提问，才是最有价值的。 那天活动结束后，有个人耐心地等在前面20到30人依次问完后，才走上前说： “我听了你的分析，逻辑上觉得很有道理。但心里就是过不去这道坎。” 这是一种很普遍的心理——人们理性上理解比特币的逻辑，觉得它很有吸引力，但总有一个看不见的障碍阻止他们行动。 顺着他的担忧聊下去，我们找到了那个“障碍”：他害怕的是，假如所有人都不再相信比特币，会发生什么。 “如果音乐戛然而止，它还会值多少钱？”他问。 答案当然是零。如果世界上没有人想持有它，它的价值就是零。 可以指出的是，黄金和其他资产也面临同样的逻辑，但他坚持认为情况不同。他或许是对的——黄金至少还有实物形态，而比特币……什么也没有。 老实说，以前自己也冒出过同样的念头，相信大多数比特币支持者也都有过。比特币的无形性，确实是一道需要跨越的心理门槛。

我的建议：写下来

这位朋友正要离开，看起来依然很纠结。这时问了他一个简单的问题： 还需要什么理由，足以让你买入BTC？ 换句话说，他需要看到什么，才能确信比特币会持续存在？ 对某些人而言，回答这个问题的过程，会让他们意识到自己永远不会买入。如果你在等比特币比黄金更被广泛接受……或者等它的波动性接近零……那永远不会有那一天。 但如果你没有这些心理障碍，那就值得认真问一问：还需要什么理由，足以让你买入BTC？ * **机构托管？** 如今，像Coinbase这样的上市公司和富达这样的知名品牌都在托管比特币，纽约梅隆银&行等金融巨头也紧随其后。 * **机构交易？** 如今，Bitwise与Jane Street和Cumberland/DRW等老牌公司都在参与交易。 * **机构采用？** 全球十大对冲基金中有九家持有比特币，还有埃默里大学（110亿美元捐赠基金）、德克萨斯州教师退休系统（2100亿美元资产管理规模），以及Ray Dalio和Stan Druckenmiller这样的投资巨头。 * **大型资产管理公司？** 贝莱德和景顺如何？ * **企业采用？** 有Strategy、Block、特斯拉，还有八十多家上市公司。 * **便捷渠道？** 现在已经有ETF了。 * **模型采用？** 贝莱德现在建议投资者在投资组合中配置2%的比特币。 * **监管稳定？** 市场结构立法预计今年将在国会通过。 * **政府采用？** 美国正在建立战略比特币储备。 无论是什么，把它写下来。因为回头看看几年前，我们觉得遥不可及的东西——比如美国政府持有比特币，或者全球最大的资产管理公司接受这种资产——如今都已成现实。 那位朋友想了一会儿，深吸一口气，说：“我要买比特币。” 可以确信的是，今年会有很多人得出同样的结论。