A16Z 因何强大 ABCDE 为何关门原因介绍
大航海时代风险高、回报也惊人，现代金融业和股份制公司就是那时候诞生的。投机一轮接一轮，殖民持续了好几百年，最终塑造了今天的世界格局。现在，人们又拿这段历史来比喻加密行业的崛起，希望它也能催生新的东西。
A16Z 为什么厉害，ABCDE 为什么关门了
一个物种只要分布得够广，就会产生地理变异。加密行业也一样。
ABCDE 在比特币二层网络（BTC L2）这条赛道上栽了跟头。三年投了 4000 万美元，眼看回报没戏了，干脆进入收尾阶段——只处理已投项目的后续事宜，不再投新钱（参考往期：加密 VC 的收尾阶段，YZi 都投了什么）。
早在 2023 年，就有华人 VC 转做二级市场，或者不再募资，专心帮已投项目上币安、Gate、抹茶这些交易所，能退一点是一点，少亏当赢。Web3 Port 转型方向没错，但问题在于太贪了。
“永远不赚最后一个铜板”，这话是李嘉诚说的，但他自己现在也成了被调侃的对象。金钱的诱惑，不会因为个人意志就能随便抵抗。
A16Z 不这么想。从绝对回报率看，喜欢拉长线的硅谷 VC 可能还不如华人 VC，但 a16z 光 AI 基金就募了 200 亿美元，创业加速营（CSX）起投就是 50 万美元，整体加密基金规模最高超过 76 亿美元。这已经不是简单的“变异”了，而是直接融入了现有生态，甚至决定了未来生态的样子。
拿到投资，和拿到 a16z 的投资，是两码事。
如果把视角拉大，你会发现加密行业呈现这样的规律：西方负责概念发行，东方负责项目开发；西方负责资本集中，东方提供流动性。币安等华人团队依然坐拥庞大的流动性，Bitget 也靠自营做市业务出名。但为什么从交易所到 VC，大家都越来越以“国际化”为荣，把华语市场当第二选择？
在交易所、稳定币、甚至合规层面，我们都在明显落后。这不是情绪，是事实。我们正处在历史的转折点。
这种趋势在 Web2 时代就存在，到了 Web3 更明显。DeepSeek R1 从“外销转进口”之后，2018 年以来的中概股沉寂让传统 VC 开始复苏，但所有人都得承认：美元 + BVI + VC + 中国市场的模式已经在慢慢消失。
越来越多互联网战投部门独立或取消，地方政府的产业引导基金更爱“硬科技”和本地化，中央层面布局未来产业，金融国企和央企更看重政策趋势和保值增值。
ABCDE，或者说整个华人 Crypto VC 消退的原因，其实挺清楚的：
1. a16z 可以拥抱美国和美元，在硅谷投的企业天然就有全球性，新的全球信息资本主义平台就刻在它的基因里；
2. 华人 VC 不能直接拥抱华人市场，只能靠西方的光环，通过出卖华语市场的流动性来跟同行竞争。
在 A&T 解散之后，互联网大厂基本不看 Web3 了。地方政府、国央企只谈链，一谈币就色变，更别说参与投资和做市。少数国有、私人金融集团在香港和新加坡的试水，更多是战略性防御，不是真金白银的进攻。
美元本身就是一种产品，美国市场是全球市场的前站。a16z 募资门槛低、规模大，但相对于全球市场来说，仍然有巨大的获利空间。a16z 可以失败 1000 次，直到下一个 Meta 或者 Google 出现。
动员还是投机：中文币圈到底往哪走？
尼安德特人有漂亮的石器，但却是愚蠢的工匠。两牙（西班牙、葡萄牙）的失败，不是因为没有把白银投到工业领域，而是缺乏金融和社会参与的意识。光靠某个国王的创新，改变不了国家的命运。
一代版本一代神
华人 VC 都一样。LP 要求高回报、快回报，这不是问题，问题是没有能力满足。a16z 也不解决这个问题，但 YZi（前 Binance Labs）的投资偏好是交易类产品，从 DEX 到其他 CEX 都有，包括 FTX 在内。
像 Arthur Hayes 的家族办公室 Maelstrom 就不太在乎市场趋势，而是走出自己的审美偏好，祛魅一切，同时尊重创新者。事实证明，Ethena Like / Delta Like 这类产品已经要成为市场主流了。
真正的创新不会发生在推特流量高地，更多时候是在个人心里。那些千辛万苦的 Founder，到底需要的是钱、大品牌，还是关键人物和节点的扶持，只有他们自己知道。
Assassins 反抗技术领主
未来并不必然进步。各类平台更大的趋势是成为信息时代的“领主”，打着科技和进步的旗号堵死后来者的路。比如蓝色起源的全女太空旅行团，Vitalik 在转 PoS 之后又提 Risc-V 概念，DAO 和基金会这些名义上的东西，都阻止不了事实上的个人影响力。
我们需要新的人，新的创新路径。技术奇点和奇袭，到底哪个会先来？Hyperliquid 也许足够精巧，但对币安和 USDT 来说，冲击还不够大。
投机不是长期主义
现在的事实是：我们的角色是代币倾销地，空有最庞大的流动性，面对西方 VC、政策和交易所却毫无招架之力。因为金钱可以足够团结，但人天生就有私心。如果某些人以长期主义者自居，别忘了 SBF 还最爱吃素、传播有效利他主义呢。当然，Movement Labs 已经证明，做特朗普的朋友比这些都管用。
投机就是投机，长期主义就是长期主义。投机者永远不会真正认同长期主义。比特币面世才 17 年，有人靠持有比特币获利，有人靠引导别人持有、交易比特币获利，还有人靠自己的代币换走你手里的比特币获利。谁真谁假，一目了然。
长期主义和有效利他主义类似，首先要解决的是：自己怎么活到结果被证实的那一天。最后需要提醒各位读者：本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动极大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准。请独立判断，谨慎决策，切勿盲目跟风。