一文了解以太坊价格陷入"诅咒"式下跌趋势 或将持续整年

以太坊屡次下破，或仍有下行空间

打开3日K线图，ETH的相对强弱指数（RSI）依然趴在30下方——这位置从历史数据看，通常暗示着反弹机会。但问题在于，市场并没有因此形成明确的底部。历史记录摆在那里：ETH进入超卖区域后，往往不是立即反转，而是继续往下探，说明空头仍然牢牢掌控着局面。

更值得注意的是ETH/BTC交易对的表现。自2024年年中以来，这个汇率已经多次出现“下破”式行情，回撤幅度分别是

，像一串连环下跌的链条。与此同时，50日和200日指数移动平均线（EMA）双双持续下滑，进一步印证了市场缺乏上行动能。X平台的分析师也指出，ETH/BTC的价格走势至今没有形成看涨背离——也就是价格创出新低，但RSI却未能相应走出更低的低点——这无疑让市场信心更加摇摇欲坠。

ETH ETF 资金流出与链上数据显示进一步疲软

ETH/BTC的“诅咒”式下跌，在整个加密市场里尤为扎眼，背后有两股力量在推波助澜：一是美国现货ETH ETF的资金持续流出，二是链上数据表现堪忧。

2024年3月，现货以太坊ETF的净流入下滑了

，降至。相比之下，同期现货比特币ETF的净流入仅缩水，仍然高达。谁在失血、谁在坚挺，一目了然。

链上数据同样不容乐观。以太坊主网的日均Gas费用（按中位数计算）已经跌到

，相比2023年同期下降了将近。这是一个相当夸张的数字。数据分析平台在最新报告中直言：“尽管ETH在2024年底迎来第二轮上涨，但主网活动——以Gas消耗量衡量——始终没有恢复”。Nansen认为，资金和用户正在向Solana以及各类二层网络（L2s）迁移，这直接拉低了主网交易活跃度。结论也很直白：。

需求疲软也体现在期货交易量上。据Glassnode数据，比特币期货交易量自2月23日低点反弹了

，到3月18日已达到。而以太坊的交易量基本停滞，几乎看不到增长迹象。

ETH/BTC 或再跌 15%

从技术形态来看，ETH/BTC交易对在日线图上正在构筑一个

。所谓熊旗，就是在价格陡峭下跌后，进入一段盘整，用收敛趋势线画出一面小“旗子”——听起来很技术，但背后逻辑很直观：空头只是在歇口气，并没有离场。

一旦价格跌破熊旗的下轨支撑线，下跌幅度往往会与此前的跌幅相当。按这个规则推算，ETH/BTC在4月的下行目标价大约在

，也就是说，相比当前水平可能还要再跌。

不能忽视的是，ETH/BTC目前远低于50日和200日EMA，而且这两条关键均线仍呈陡峭下行态势。这种均线排列通常被视作持续熊市结构的标志，短期内想翻身并不容易。

当然，也不是没有转机。如果ETH/BTC能够强势突破熊旗形态的上轨阻力，并且成功把50日EMA踩在脚下变成支撑，那当前的看跌逻辑就会被彻底碘伏。到那时，反弹行情或许才真正有机会登场。