苹果重夺市值冠军

苹果股价盘中一度冲到339.5美元的历史高位，市值直接摸到4.95万亿美元，眼看就要突破五万亿大关。但另一边，英伟达却是另一番景象——受巨额资本支出负面消息的冲击，股价大跌，市值一度缩水2500亿美元，继六月跌破5万亿美元之后，市值进一步回落到4.76万亿美元。

如果苹果想抢回市值第一的宝座，股价必须站上340.43美元。这个位置，刚好是英伟达此前创下的市值峰值门槛。而且，苹果将在周四公布财报，这将是市场检验其股价上涨逻辑的关键节点。一个有意思的现象是：苹果是“瑰丽七股”中唯一还在不断创下新高的家伙。剩下的六家，股价齐刷刷跌去了至少15%。它们的共性是什么？都深度卷入了AI热潮。而苹果，恰恰是这股史无前例大潮中的掉队者。

以谷歌为例，AI投资热潮导致Alphabet（谷歌母公司）现金流为负，市场对此感到震惊。一个垄断广告市场与安卓平台的搜索巨人，居然能把自己折腾成跟初创企业同坐一桌的负现金流公司，这确实动摇了投资者的信心。

恰逢此时，英伟达又爆出为OpenAI建设数据中心提供2500亿美元融资担保的消息。这个做法，从市场反应来看，更像是抱薪救火——或者更准确地说，是抱薪助火，离“循环融资”的敏感词也就一步之遥。

OpenAI是一家尚未盈利的私营公司，拿不到信用评级，自然不方便借钱。于是软银出面，为OpenAI的数据中心筹资。项目所需资金超过5000亿美元，规模之大，比登月还烧钱。然后，英伟达凭借自己的市场地位，为软银做了担保。而OpenAI又与英伟达签订芯片采购大单，以此来推高英伟达的股价。如此循环往复，岂不美哉？

正是对这种投资模式的风险担忧，让英伟达领跌大盘，拖累了一众半导体股。AMD和Intel的跌幅一度超过5%。反而是3M、沃尔玛、麦当劳、美国运通这些传统蓝筹股逆势上涨。结果，纳斯达克综合指数仅下跌0.2%，道琼斯工业指数反而上涨了0.5%。