加密货币衍生品交易所Deribit比特币买权需求爆棚!看涨情绪强烈

最近，头部加密货币衍生品交易平台Deribit放出一个信号：该平台的期权未平仓量在周四创下了历史新高，整体规模达到了408亿美元。其中，比特币和以太币占了绝对大头——这两大品种的未平仓合约加在一起，价值高达376亿美元。对于刚接触合约交易的朋友来说，“未平仓量”可以简单理解为市场上还没有被平掉（也就是仍然有效）的期权合约总量，这个数字越高，通常说明参与的资金越多、市场活跃度越强。当然，也要留意，未平仓量大也意味着一旦行情剧烈变化，潜在的风险敞口同样不小。

Deribit首席执行官Luuk Strijers对此评价说：“未平仓量刷新纪录，背后可不单是价格上涨那么简单，更说明加密货币期权在市场上的受欢迎程度还在持续走高。不管是机构还是散户，大家对期权工具的兴趣越来越浓，因为它流动性好、能有效对冲风险，而且方便精细管理仓位。”他的话里透露出一个趋势：衍生品市场正在吸引更多玩家入场，但这不代表风险变小，新手尤其需要先搞清楚合约规则，再拿小资金试水。

Strijers进一步预测，随着更多机构参与者陆续进场，未平仓量还有继续扩大的空间。他相信，这会帮助整个加密货币衍生品市场变得更稳定、更成熟。不过话说回来，预测总归是预测，实际走向还要看市场情绪、政策变化等多种因素，不能当成板上钉钉的判断。

除了期权业务，Deribit在期货和永续合约方面的交易量同样亮眼。数据显示，比特币期货单日交易量达到14.2亿美元，比特币永续合约也收获了10.7亿美元的交易规模。以太坊那边也不逊色，以太币期货和永续合约的单日交易量分别为3.295亿美元和3.044亿美元。这些数字足以看出衍生品市场的热度，但需要提醒的是，永续合约和期货自带杠杆，价格波动可能被放大，新手千万要注意仓位管理，别一不留神就爆仓。

比特币期权交易量出现明显拉升

根据Kaiko Research的监测数据，眼看比特币价格快要逼近9万美元的时候，本周初Deribit平台上的比特币期权交易量一下子猛增。具体到11月11日这一天，Deribit的比特币期权单日交易量居然超过了82亿美元——其中买权（也就是看涨期权）占了50亿美元，这明摆着透露出市场对未来行情相当乐观。但乐观归乐观，历史上比特币在快速冲高后也出现过大幅回调，所以判断时要留一份清醒。

Kaiko的分析师还注意到，从11月6日（美国大选后一天）开始，市场对Deribit上到期日为12月27日、执行价在9万到12万美元之间的看涨期权需求大增。说白了，就是有人在押注比特币年底前还能往上冲一冲。这种集中押注某些价位的行为，确实能反映一部分市场情绪，但别忘了，期权交易本身也有时间损耗，行情没按时到达执行价，这些合约就可能变成废纸。

Kaiko的一位研究分析师评论说：“Deribit期权交易量的活跃表现，暗示市场普遍预期这波比特币的涨势至少能持续到年底。”当然，预期和现实之间往往有距离，尤其是加密货币市场常受突发事件影响，比如监管消息、项目动态或大户砸盘，所以“预期”只代表一种概率，不是保证。

另外，Kaiko还发现比特币永续合约的资金费率已经转成了正值。资金费率是多空双方之间的定期结算费用——正值说明看多的人更愿意出钱持有仓位，反映出市场看涨需求在变强。不过，目前这个正费率水平还远低于今年3月份的高点，意味着这轮上涨并没有被“过度杠杆”撑起来，市场情绪相对来说还算理性。但理性归理性，一旦资金费率持续走高，也要警惕可能引发多空踩踏，新手参与永续合约时最好先看懂费率变化背后的含义。

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