Kalshi数据显示BTC先跌至5万概率69%，斯卡拉穆奇称周期底部

先来看一组有意思的数据：Kalshi 预测平台上，交易员们正在押注一件看似矛盾的事情——比特币在重新突破 10 万美元大关之前，先回落到 5 万美元的概率，居然高达 69%。 ## Kalshi 市场显示比特币短期看空情绪升温 Kalshi Crypto 的实时市场快照清楚地反映了当前的市场心态：交易者认为比特币先触及 5 万美元的可能性高达 69%。这可不是什么长期预测，而是基于现实博弈的短期防御性预期。这个合约是 Kalshi 这个受监管平台推出的一种价格区间博弈产品，买方投入真金白银，赌的是哪个价位会先被触发，而不是最终的顶点在哪。 这种市场分歧，恰恰为眼下这场博弈定下了基调。 如果比特币真的先跌到 5 万美元，那背后可能意味着宏观环境在收紧，比特币现货 ETF 的吸引力在下降，或者是加密资产正跟着股市一起进入“避险”模式。反过来，如果它先冲上 10 万美元，则说明流动性正在变得充裕，机构买盘正在回归，多头期待已久的“自我强化”上涨行情一触即发。不过需要提醒的是，这些概率并非分析师们笔下的静态预测，它们会随着现货价格的波动和仓位变化，在短短几个小时内就完成一次动态重置。关键在于，这是市场用真金白银实时投票出来的信号。 ## Scaramucci 提出相反观点：当前为周期底部 与 Kalshi 市场里弥漫的偏空情绪形成鲜明对比的，是 SkyBridge Capital 创始人安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）的坚定看多立场。在他看来，散户兴趣的退潮、搜索热度的下降，以及 RSI 指标进入超卖区域，这些信号组合在一起，恰恰指向了一次典型的周期性底部，而不是市场结构的根本性瓦解。 有趣的是，斯卡拉穆奇本人已经将超过 70% 的个人净资产配置到了比特币上。他不仅把这轮下跌定义为“普通级别的回调”，还坚持着那个 100 万美元的长期目标价不变。 同样的价格走势，得出的结论却截然相反：一边盯着下行风险，另一边则把市场的冷淡看作是机会。在流动性稀薄、交易清淡的环境里，因为追涨的仓位不多，只要一点点的需求冲击，就可能引发剧烈的价格波动。斯卡拉穆奇正是把这种冷淡，视为下一轮上涨前最好的“吸筹燃料”。他将这个模式与比特币四年一次的周期律联系起来，认为本轮下跌因为有持续的 ETF 资金流入作为缓冲，性质上已经比过去更温和。他判断，下一轮大行情的爆发点，很可能要等到 2026 年末或 2027 年初。 回顾一下 6 月中旬的数据，当时比特币在经历连续多日下跌后，交投于约 63,800 美元附近，其周线 RSI 指标已经接近 30 以下的超卖区间。而该币种上一次处于“六位数”价位，还是在秋季回调之前。尽管目前价格远低于 10 月份创下的超过 125,000 美元的历史高点，但如果把本轮近 50% 的回撤幅度，放在以往周期中常见的 60% 至 70% 的深度回调背景下来看，这次的下跌确实显得更为温和。