Strike推出抗波动比特币抵押贷款：高利率换取更低清算压力

Strike最近推出了一款以比特币（BTC）作为抵押品的美元贷款产品，核心卖点是“抗波动”。对不想直接卖出BTC、又急需美元流动性的用户来说，这相当于给想借钱用钱的用户，多开了一条路：在保留比特币持仓的前提下，解决阶段性的资金缺口。

不过，好东西总有代价，这款产品也不例外。公开信息显示，其贷款年利率最高能到14%以上，抵押条件也不算宽松。更重要的是，“抗波动”不等于“零风险”。如果借款人没能按时履约，抵押的比特币仍然可能被平台处置。说到底，这更像是熊市里一个“替代卖币”的周转方案，但使用者得为此承担更高的融资成本，以及明确的违约后果。

Strike首席执行官Jack Mallers解释得很直接：取消追加保证金和价格触发式强制清算，并不是没有成本的。这部分成本最高可达14.2%，而且借款人依然需要按期还款。

从产品机制上看，Strike这次推出的“抗波动”比特币贷款，重点是想减少用户因BTC价格快速下跌而被要求追加保证金，或被系统立即清算的情况。对刚接触加密借贷的人来说，可以把它理解为：平台试图降低“价格一跌就触发风险”的压力，但作为交换，借款人要接受更高的利率和更严格的履约要求。

Jack Mallers在周二表示，这款新产品来自客户对Strike首款比特币贷款产品的直接反馈。Strike首款相关贷款产品于2026年5月上线，当时比特币（BTC）正经历从高点到低点54%的回撤，市场上也出现了大量清算。

在介绍这款产品时，Mallers表示：“不需要追加保证金，也没有价格清算。无论比特币跌到什么程度，你的比特币都不会被动移动。”但他也强调，这种安排并不是没有代价，包括更高的利率、仅六个月的较短期限，以及借款人必须按时还款，否则依然可能面临清算。

Strike的Jack Mallers正在介绍新的比特币支持贷款产品。来源：杰克·马勒斯

过去近十年，围绕比特币的金融产品创新一直没有停歇。行业一直想把BTC的角色从单纯的价值储存，拓展到借贷、融资等更广泛的金融用途。但一款产品最终能不能被市场接受，关键还是看用户愿不愿意承担对应的成本与风险。

加密借贷平台Ledn在6月发布的一份报告显示，虽然88%的受访加密投资者表示会考虑使用加密资产支持贷款，但真正用过的人只有14%。这表明一个现实：大家对“持币借钱”有兴趣，但真到了实际操作层面，态度还是相当谨慎。

Ledn认为，用户对加密贷款产品的信任度仍然不足，加上加密资产本身波动较大，共同形成了6比1的“加密抵押品缺口”，这也在一定程度上拖慢了比特币抵押贷款和加密借贷产品的普及。

Mallers则指出，波动性本身就是阻碍这类产品扩大采用的重要因素。按他的说法，过去12年里，比特币有10年都出现过30%或以上的跌幅；自2014年以来，还经历过四次50%或以上的回撤。

目前，提供比特币抵押贷款服务的市场参与者还包括币安、Coinbase、Nexo和Xapo Bank等平台。

Strike比特币贷款怎么理解：用更高成本，换更低的价格触发压力

用更直白的话概括，Strike这款比特币贷款的核心逻辑是：借款人付出更高的融资成本，换取在币价剧烈波动时更低的追加保证金压力，以及更小的即时平仓概率。

从产品参数来看，这款“抗波动”贷款的初始贷款价值比（LTV）最高为45%。LTV可以理解为抵押物价值中最多可借出的比例。比如，若用户拿价值10万美元的比特币做抵押，理论上最高可以借出4.5万美元。

同时，年利率（APR）比Strike标准贷款产品高出2.95个百分点。Mallers表示：“关键在于，我们把向用户收取的额外费用，用于市场上的额外对冲安排，以保护各方。”

根据Strike的介绍，标准比特币贷款的年利率区间为7.75%至11.25%。按此计算，这款“抗波动”BTC贷款的利率区间大致为10.7%至14.2%。

Mallers称：“如果你愿意接受更短一些的期限和更高一些的费用，那么价格波动本身就不会迫使你被动平仓。”

过去一年，比特币价格从10月创下的126,080美元历史高点回撤54%，至6月25日降至58,190美元。在这样的高波动环境下，很多比特币贷款产品更容易遭遇追加保证金、提前平仓或强制处置抵押品的问题，因此Strike选择通过提高贷款成本，来降低价格触发风险。

比特币投资者弗雷德·克鲁格表示，这类贷款产品“可能有助于缓解比特币市场一个长期存在的结构性问题，即市场大跌时的被动强制抛售”。

他进一步表示：“与其因为短期波动而被系统自动清算，不如让违约风险更多取决于借款人是否具备偿债能力，而不是暂时性的价格回撤。”

Vibes Capital Management执行董事长Rob Topping也表示，对于需要短期流动性、同时又不愿承担价格清算风险的人来说，这是一款有一定吸引力的产品；但他也承认，约14%的年利率并不便宜。

产品特点概览

• 核心卖点：尽量减少因BTC价格下跌引发的追加保证金和即时清算压力
• 抵押方式：以比特币作为抵押品借入美元
• 最高LTV：45%
• 期限特征：贷款期限较短，为六个月
• 成本特征：利率高于Strike标准贷款产品，最高可达14.2%
• 适用人群：希望保留BTC持仓、同时有短期美元流动性需求的用户

Strike比特币抵押贷款安全吗：没有追加保证金，不代表没有处置风险

很多新手看到“不追缴保证金”“没有价格清算”这类表述时，容易把产品理解成更安全，甚至误以为不会被清算。实际上，这类“抗波动”比特币贷款降低的，主要是因币价快速下跌而触发的保证金追加和即时清算风险，并没有消除借款本身的信用风险和履约风险。

Mallers表示，如果客户错过还款，Strike会提供10天宽限期，借款人可以在这段时间内完成付款，或者主动联系平台说明自己的财务状况。

不过他也提醒，如果借款人在这10天内仍未付款，Strike可能会开始出售部分比特币，用于弥补逾期欠款。

Mallers举例称，如果平台在数周内始终无法联系到借款人，那么出售部分BTC可能就会成为现实选择，因为这会被视为借款人已经失去履约意愿或沟通意愿。

他补充表示：“这也是为什么我们称它为‘抗波动’，而不是‘抗清算’。”

也就是说，这款产品并非彻底没有处置风险，而是把风险触发条件从“市场价格变化”更多转向“借款人是否按时还款”。好处是短期内不必因币价回撤立刻面对保证金压力；相应地，也需要承担更高利率、短期限带来的还款压力，以及违约后抵押品被出售的可能。

从用户教育的角度看，这一点很关键：加密抵押贷款并不是“借到钱后就能完全忽略抵押物”的工具，而是一种以数字资产换取流动性的融资安排。只要存在还款义务，就始终存在违约后果。涉及此类产品时，充分理解费用、规则和潜在风险仍然非常必要。

主要风险点

• 利率成本较高：在当前披露信息下，贷款成本明显高于常规低息融资工具
• 期限较短：六个月期限意味着借款人需要更快安排还款计划
• 违约仍可能处置抵押品：即便没有价格触发清算，也不代表BTC不会被出售
• 市场波动仍会影响整体决策：虽然机制降低了价格触发风险，但并未消除加密资产本身的高波动属性

Strike贷款产品适用范围：美国多数州可申请

目前，这类比特币贷款已在美国大多数州提供，个人和企业都可以申请，适用场景包括新贷款、再融资以及债务整合等。

最低贷款金额因州而异。个人贷款最低额度为10,000美元，部分州的企业贷款最低可低至5,000美元。

整体来看，Strike这款“抗波动”比特币贷款更强调熊市环境下的融资稳定性，重点是尽量减少BTC价格大幅下跌带来的被动平仓问题。但与之对应的，是更高的利率、更短的期限，以及必须按时还款的要求。

如果从产品定位来看，它更适合那些不愿轻易卖出BTC、又确实存在短期美元资金需求的人群；但是否适合自己，关键不在于“能不能借”，而在于是否能够承受其费用结构、还款节奏和违约后果。尤其在市场波动较大的阶段，任何以加密资产为抵押的贷款安排，都应先充分了解规则与风险。