特 朗普为何要绑定比特币？

特朗普在1.0时期还曾是加密货币的怀疑论者，而到了2.0时期，却摇身一变，成了“将美国打造为地球加密货币之都”的积极倡导者。这背后到底发生了什么？一个关键原因是，MAGA（让美国再次伟大）需要一个备选方案来维持美元的霸权地位。比特币，也因此被赋予了超越技术发展的特殊使命。

特朗普的2.0政府，为了摆脱因滞胀而下台的整治宿命，把希望寄托在AI身上，期望通过它提高财政效率和全要素生产率。但如果AI没能达到预期效果，赤字货币化只会加速“去美元化”的进程。过去两年，黄金作为去美元化的受益者，已经成了投资者的心头好。

但MAGA绝不能容忍美元的货币霸权被动摇。因此，特朗普需要一个备选方案来维持美元的地位。这个方案，必须是美国能够控制和施加影响的。黄金大概率已经不在选项之内，而以比特币为代表的加密货币，或许还有机会。不过，货币的本质是信用——如果没有信用，那就注入信用。

特朗普为何要绑定比特币？

1、特朗普与比特币的不解之缘

自特朗普再次宣布参选总统后，他与币圈的关系就日益密切。首先，特朗普所秉持的“放松监管”理念，与币圈的需求不谋而合。其次，以马斯克和Peter Thiel为代表的硅谷精英，越来越难以忍受加州政府和民主党日益左倾的政策倾向——比如反垄断政策威胁着以效率为先的科技巨头的业务增长。这间接推动了特朗普与硅谷的合作，也在一定程度上成了比特币发展的催化剂。

自特朗普宣布竞选以来，比特币价格经历了两波显著增长，涨幅均超过40%。第一次是艾奥瓦州首战告捷，价格从大约4万美元飙升至约7万美元；第二次是赢得总统选举，从大约7万美元进一步攀升至约10万美元。

比特币价格的上涨，与特朗普在竞选期间将MAGA的理念与其绑定有关。特朗普曾公开表示：“比特币是技术和人类成就的奇迹，未来将超越黄金。”他还提出，要赋予比特币与美元相同的储备货币地位，维持国家战略比特币储备，永不出售政府扣押的比特币，将美国打造成加密货币之都。

2、比特币不是黄金的替代品

特朗普当选后，黄金的跌势与比特币的涨势形成了鲜明对比。加密货币，尤其是有“数字黄金”之称的比特币，能否替代黄金的讨论，再次浮出水面。

首先，两者都具备供给稀缺性。截至2023年，黄金地上存量为212,582吨，地下储藏量约59,000吨。而比特币协议规定总量上限为2100万枚，且挖矿奖励每四年经历一次减半——这是维持稀缺性的关键机制，意味着挖矿难度会逐渐增加。

其次，两者都是去中心化和非主权资产。黄金和比特币都不是由中央机关发行，央&行不能决定铸造更多金币，财政部长也无法命令放缓或加快比特币的挖矿速度。过去，投资者为了对冲货币和财政政策风险，选择投资黄金以实现资产多元化；而现在，比特币成了新的选择。

最后，两者都具备一定的投机属性和避险属性，但在程度上存在较大差异。比特币更多时候是一种投机属性强的风险资产，只是偶尔展现出避险特征。而黄金在这方面像是比特币的镜像——避险属性更显著，偶尔才会表现出投机特性。黄金的投机属性，可能是在价格快速上涨时出现的一种动量效应，但这种反应通常是短暂的，因为黄金还有与比特币不同的特点。

首先，黄金具有实物用途，涉及工业生产、个人消费等；而比特币是由代码构成的数字资产，属于虚拟存在。实物有实物的用途，虚拟也有虚拟的用途——比如比特币可能被用于冼钱、逃税、资助非法活动等灰色领域，这也为全球反冼钱监管，尤其是跨境资金追踪，带来了挑战。

其次，黄金在商品市场中具有独特地位，其他贵金属——无论是白银还是铂金——都难以与黄金相提并论。比特币目前依然占据加密货币的主导地位，约占所有加密货币市值的56.72%，但越来越多的比特币替代品正在崛起，比如以太坊、币安币等。

最后，黄金和比特币在安全性方面也有所不同。黄金作为一种实物资产，不易受到网络攻击或数字欺诈的影响，但需要安全存储，尤其是在跨境运输中。而比特币持有者可能会遭遇黑客攻击或私钥遗失，从而丧失控制权，且缺乏额外的安全措施。比特币钱&包分为热钱&包（存储在线上）和冷钱&包（存储在线下）。在交易中，用户必须利用私钥进行数字签名，以证实他们对钱&包的控制权和所有权。然而，热钱&包被黑客盗窃的事件时有发生；至于冷钱&包，也常有投资者因设备损坏或丢失导致大量比特币损失。

3、比特币是AI失效下的Plan B

重返白宫的特朗普已经意识到，如果不解决美国财政的效率问题和制造业生产的效率问题，美国经济将越来越依赖赤字货币化。一旦突破某个临界点，债务螺旋就会出现，美元的霸权地位将被加速削弱。因此，特朗普第二任期的执政理念非常清醒：要通过AI提高生产效率和政府财政效率，让美国脱离滞胀的轨道，维持美元全球公认的储备货币地位。在这一进程中，马斯克将扮演重要角色——所以特朗普提升马斯克的整治地位，让他成为身边最重要的人物，而马斯克已经对美国政府预算法案产生了直接影响。

一旦失败，美元不仅相对于黄金贬值，甚至可能进一步动摇其作为全球储备货币和主权信用货币的地位。虽然短期内这种概率很低，但这种动摇往往是在某个时刻突然加速的。历史上，大国地位的更迭往往会经历漫长的并行和竞争时期，最终权力的更迭则在短时间内完成。因此，特朗普需要制定一个Plan B，以应对AI技术未能实现提高生产效率、减少财政赤字、降低通货膨胀以及缩小贫富差距的情况。而这个备选方案，就是比特币。

一旦美元的全球储备货币地位遭受严重威胁，美国至少可以通过掌控比特币来削弱黄金的地位，继续维持美元的货币地位。

4、能源才是技术革命的关键

特朗普在与多位加密货币挖矿公司高管会面后，于2024年6月提出要让比特币完全实现“美国制造”。能源作为比特币挖矿和交易的关键限制因素，其重要性不言而喻。比特币的能源需求完全依赖于电力供应。根据英国剑桥大学的估算，比特币运营一年的用电量约为172.1太瓦时——超过了埃及、马来西亚、波兰等国家的年用电量。在加密矿企扎堆的德克萨斯州，10家矿企每年会消耗超过1,800兆瓦的电力。

比特币矿工倾向于寻找低成本的电力供应以确保盈利。2023年，81%的新投产可再生能源项目（约382吉瓦）的成本低于化石燃料项目。以光伏发电为例，2023年光伏发电的成本下降到4美分/千瓦时左右，比化石燃料和核能发电低56%。因此，可再生能源在比特币挖矿领域的使用占比不断提高。根据Woocharts数据，截至2024年10月，挖矿使用可持续能源的占比为56.8%。

技术革命使英国在煤炭开采和使用技术上取得突破，为英镑的长期地位提供了基础。美国通过控制石油的开采、运输和消费，以及对全球地缘整治的影响力，巩固了美元和美国的全球领导地位。那些掌握了先进生产力所依赖能源的国家，能够在百年竞争中脱颖而出，从贸易到制造业，再到消费和金融，确立其主导国地位。

如今，传统能源的约束在逐渐减弱，以可持续能源为代表的新能源正在崛起。对于一个国家而言，开发和掌握新能源变得至关重要——因为成本低、供应稳定安全充足、分散化布局、可移动的能源供应系统，是引发新一轮技术革命和生产力提升的重要基础。

货币的本质是信用，信用的本质是秩序，秩序的本质是技术竞争，技术竞争的本质是能源效率。掌握新能源的国家，能够引领新技术的应用，提高生产效率，扩大高效且低成本的应用范围，进而提升全要素生产率。无论哪个国家在这场竞争中胜出，一旦新的秩序得以确立，黄金所代表的“百年未有之大变局”的历史使命，也就宣告完成了。