一文了解对冲基金大幅增加以太坊做空仓位、一周激增40%

最近有一组数据，挺有意思的——当然，对于以太坊的持有者来说，可能更多的是心惊肉跳。《科比西信函》指出，自去年11月以来，对冲基金做空以太坊的规模，涨了整整500%。光是在过去一周，这个数字就又蹿升了40%。在华尔街的历史上，如此规模的做空，几乎是前所未见的。这意味着什么？机构投资者对以太坊的未来，态度相当悲观。

说到这儿，就不得不提今年2月2日那场风波。当时，因为贸易战和关税行政命令的消息，以太坊价格在两天内跌了37%，那阵势，简直像2010年股市的闪崩事件重演。整个加密货币市场，市值在短短数小时内就蒸发了超过1万亿美元。

资金流入、交易量仍表现亮眼

然而，事情的另一面是，尽管做空压力从2024年12月开始就在不断加大，以太坊在三周内还是吸引了20亿美元的新资金。更夸张的是，它还创下了单周8.54亿美元的资金流入历史新高。

与此同时，以太坊近期的交易量也相当强劲。特别是在1月21日（美国总统就职日）和2月3日市场暴跌那几天，交易量更是出现了显著飙升。

不过，一个尴尬的现实是，当比特币等其他主流加密货币已经涨出一波新高时，以太坊的价格却始终没能回补之前的下跌缺口。眼下，它的交易价格相比2021年11月创下的历史高点，还低了大约45%。

对冲基金看空原因探讨

那么，为什么价格长期疲弱，又为什么对冲基金如此看空？《科比西信函》首先排除了一个常见的顾虑：美国证交会（SEC）将其归类为证券。在川普政府新任SEC的领导下，这种可能性似乎不大。事实上，连Eric Trump都曾表示“现在是增持以太坊的好时机”，这话一度还推动价格短暂上涨。

排除了这个因素，背后的原因可能就更值得玩味了。要么是机构本身的市场操纵或对冲手段，要么，就是市场对以太坊自身的前景确实悲观。最近，以太坊联合创始人Vitalik Buterin频繁遭到社区抨击，说他没有“向钱看”，导致生态发展停滞，无法有效带动ETH价格增长。再加上基金会内部的各种内讧，都成了加密社区吐槽的焦点。外界对ETH未来不看好，大举做空的举动，似乎也就在情理之中了。

空头回补在即？

最后，一个值得注意的数据是：自2024年初以来，比特币的涨幅大约是以太坊的12倍。这种极端的分化，导致了市场上做空以太坊的仓位达到了一个很极端的程度。类似2月3日那样的剧烈波动，接下来的市场里可能会更频繁地出现。

这种情况，自然也引发了市场对以太坊可能出现“空头回补”行情的猜测。简单说，就是空头们被迫买回以太坊来平仓，这可能会推动价格上涨，从而缩小其与比特币之间的表现差距。当然，市场最终会给出什么答案，那就只能交给时间来验证了。