美国现货比特币（BTC）ETF连续10天资金外流,分析师解读为"逆向信号"

美国现货比特币ETF的这轮资金外流，确实让人印象深刻——连续10天，总额逼近30亿美元。领头的还是贝莱德旗下的IBIT这类明星产品，赎回规模相当可观。不过有意思的是，有分析师反而把这个现象看作是“逆向指标”：资金流出反映的是短期价格波动，并不代表机构对数字货币的需求发生了根本变化。从某种意义上讲，长期持有者可能正在进行战术性再平衡，而比特币的结构性支撑逻辑依然牢固。

这次撤资潮的规模有多大？截至周五，现货比特币ETF持有的总资产从5月15日的1042.9亿美元下降到了941.7亿美元，两周内蒸发掉大约100亿美元。每天的资金流出量在7000万到7.33亿美元之间浮动，其中周三的单日外流最为惨烈，达到7.3343亿美元。

这次连续10天的资金流出也打破了历史纪录——去年年初曾出现过连续8天的资金外流，当时累计提款32亿美元。而现在这个纪录在周四被刷新，并且还在继续。

自美国推出现货比特币ETF以来，这项产品的资金流向一直被视为衡量机构需求的重要温度计。放眼过去，资金大量涌入通常意味着市场情绪走高、需求旺盛；而大额资金流出，则往往对应着市场的恐慌与避险心态。

比特币ETF资金流出预示“恐惧峰值”

加密分析公司Santiment Intelligence对此给出了耐人寻味的判断。他们在X平台发文表示，持续的资金外流可能恰恰预示着市场底部即将显露。“历史数据表明，极端的ETF资金流出经常可以作为反向指标，因为价格走势往往与大多数交易者的预期相反。”换句话说，当资金像这样大量撤出时，其实反映的是投资者正处于“极度的恐惧、沮丧或风险规避”状态。

来源：Santiment Intelligence

该公司特别提到，2025年11月曾出现过近9.04亿美元的单日资金流出，同样发生在市场大幅下跌后不久，随后价格便开始反弹。从这个角度来理解，如此大规模的资金流出，反而可能是个信号：市场正在逐步接近那些耐心等待的投资者一直期待的局部底部。

现货以太坊ETF连续14天出现资金流出

以太坊这边的景象也不乐观。现货以太坊ETF同样没能逃过这波抛售潮，自5月11日到周五，已经连续14个交易日出现资金流出。每日赎回规模从565万美元到1.3062亿美元不等，其中5月12日的单日净赎回额达到了惊人的1.3062亿美元。总资产从5月11日的138.5亿美元降至112.7亿美元，相当于缩水了约26亿美元。

不过，并非所有ETF都在资金外流中沉沦。现货Hyperliquid（HYPE）ETF自5月12日推出以来，每个交易时段都录得资金流入，目前累计净流入已经突破1亿美元。短短两周多时间，总资产从启动时的187万美元飙升到1.222亿美元，成为当下资金流向中的一个亮点。