CryptoQuant：比特币长期持有者浮盈正在快速收窄 但不是投降式抛售

（120BTC.COm消息）比特币的老玩家——也就是那些持仓超过155天的长期持有者，账面上的盈利空间正在快速压缩。CryptoQuant的分析师Axel Adler Jr.最近在报告里提到，用来衡量这批人是赚是亏的指标LTH MVRV，目前已经掉到了1.24，接近过去三年来的最低水平。换算一下，长期持有者整体大概只剩下24%的浮盈，稍微再跌一跌，就要摸到成本线了。

他进一步指出，目前这批长期持有者的平均持仓成本大约在4.84万美元，而比特币价格在某一阶段曾报在5.9万美元左右，两者之间的差价只有19%左右。换句话说，如果行情再往下走个20%，这些最有耐心的人，就可能集体从赚变亏。MVRV从高位一路下降到1.24，市场的获利空间基本被榨干了，这种数值通常只会在熊市末尾阶段出现。

数据不好看，但行为没乱

不过Adler也强调，别看MVRV数字不好看，这批老手的实际操作却很稳。他们的LTH持仓量不但没降，反而还在涨，目前已经创下新高，大约在1610万枚BTC左右。至于另一个用来判断他们是否在卖币的支出指标，也一直趴在低位，没有异动。

一边是浮盈被压缩，一边是持仓量还在往上冲，这两件事放在一起看，说明当下的卖压并不是来自这些老手。Adler的判断是，这轮下跌更像是市场自身的回调，而不是长期持有者在恐慌式出货。

简单总结一句话：长期持有者目前没有明显抛售，持仓量反而屡创新高，价格下跌更像是市场波动的正常表现，并非这批人主动离场。

对长期持有者来说，4.84万美元这个成本线，将是后续行情中一个值得盯住的防守位置。需要提醒的是，以上分析仅代表个人观点，不构成任何买卖建议。加密货币市场变化很快，具体价格数据请以实时行情平台或交易所官方页面为准，投资者务必独立判断、谨慎行事。

常见问题

什么是长期持有者MVRV（LTH MVRV）？

LTH MVRV是指那些持币超过155天的账户，他们当前的市场价值与平均买入成本之间的一个比值。如果数值是1.24，就代表这批人整体上还有大概24%的浮盈。越接近1，说明离成本线越近，往上走的获利空间就越小。

长期持有者浮盈收窄，比特币是不是要崩盘了？

不一定。从Axel Adler Jr.的分析来看，LTH的持仓量现在创下新高，而且他们几乎没在卖，这说明近期的下跌更像是市场自身的回调，和崩盘前那种恐慌性抛售完全是两回事。当然，这不是绝对的判断，行情仍然有不确定性。