黄金、石油拉涨!比特币为何难以作为战争避险？

中东局势骤然升级，伊朗在昨晚（10月1日）向以色列发射了至少200枚导弹，以报复以色列对黎巴嫩真主党盟友的打击。这无疑是伊朗有史以来对以色列发动的最大规模袭击。伊朗革命卫队旋即警告，若以色列胆敢还击，将再次发射导弹。而以色列国防军也誓言要对中东目标进行“强力打击”，双方剑拔弩张，整个地区正被推向全面战争的边缘。

黄金涨超1%、原油创下一周高点

导弹袭击消息一出，油价应声飙升5%，金价也同步走高。周二，现货黄金价格跳升逾1%，盘中一度触及2673.26美元/盎司，最终收报2663.61美元/盎司，较周一上涨近30美元。截至发稿前，金价报2659.67美元/盎司，守住了隔夜大部分涨幅。

FX Street分析师Christian Borjon Valencia认为，中东冲突升级可能推动金价进一步走高，虽然RSI指标显示买方动能强劲，但仍有下行风险。Kitco分析师Jim Wyckoff也指出：“如果伊朗持续袭击以色列，金价和白银价格都可能创下新高。”此外，美国经济数据疲弱也给美债收益率带来了压力，10年期国债收益率周二下跌1.55%，创下9月4日以来最大单日跌幅，这进一步增强了无息黄金的吸引力。

能源市场方面，11月WTI原油期货价格上涨1.66美元（2.4%），收报每桶69.83美元，盘中高点曾达71.94美元；12月Brent原油期货上涨1.86美元（2.6%），收报73.56美元，双双创下本周高点。

比特币重挫至60,160美元

然而，被市场寄予厚望的“数字黄金”——比特币，这次却没能展现出应有的避险属性。过去24小时内，比特币价格从6.4万美元以上一路下跌，在清晨04:30左右触及低点60,160美元，累计跌幅超过6%。截至发稿前，比特币有所回升，现报61,622美元，近24小时跌幅收窄至2.7%。

比特币避险叙事失灵原因

尽管贝莱德最近的报告指出，比特币从长期来看更接近于避险资产，但其短期避险叙事似乎失灵了。这背后，主要存在以下几个原因：

恐慌情绪蔓延，市场被“恐慌”主导

目前，比特币的表现高度受到总体经济和美股市场的影响。昨日，全球局势变得更加动荡：战事升温，同时美国东岸和墨西哥湾沿岸14个主要港口的几万名工人发起罢工，预计每日对经济造成数十亿美元的损失。此外，美国经济数据疲软，采购经理人指数（PMI）与前值持平（47.2），仍低于景气分水岭50，反映出经济下行压力增大。这一切都导致美股同步跳水，比特币也难以独善其身。战争带来的油价上升，进一步引发市场对通胀加剧的担忧，通胀上升使市场对降息的预期减弱，加上战争增加了全球经济的不确定性，这些因素叠加起来，都不利于比特币的表现。

老OG鲸鱼出货压力

近期加密市场中的一些“OG”鲸鱼大户持续向交易所转移比特币和以太坊。9月30日，已故比特币早期开发者哈尔·芬尼（Hal Finney）的钱&包地址再次向交易所Kraken转账10枚比特币，约值64.5万美元。自9月1日以来，该地址已累计向Kraken转移46枚比特币，约值297万美元，这引发了市场对大户出货的担忧。不仅如此，以太坊远古巨鲸也在持续抛售离场。链上分析师@ai_9684xtpa监测到，一位持有15万枚ETH的远古巨鲸在今日早上8点左右再次抛售6000枚ETH，过去24小时内累计抛售15,000枚ETH，约值3807万美元，这对市场主流币的价格无疑形成了额外的压力。

比特币的交易便捷性高

与黄金等传统避险资产相比，比特币的交易便捷性更高。加密货币的24小时交易机制和便捷的转移特性，使其在市场剧烈波动时容易受到大幅买卖行为的影响。当市场出现恐慌时，比特币往往比黄金等避险资产更早出现剧烈的价格波动，因为其交易便捷性高，使得投资者更容易迅速抛售。

多头挤压

在9月底，加密市场情绪高涨，许多杠杆仓位进入6.4万美元区间。然而，随着比特币价格下跌，这些杠杆多头仓位被迫清算，进一步加剧了比特币的价格下行压力，形成恶性循环，导致价格进一步重挫。

比特币作为避险资产的表现短期内似乎失灵，主要受到市场情绪波动、鲸鱼出货以及其交易便捷性高等因素的影响。然而，随着市场逐渐稳定，比特币能否重拾避险叙事，仍需观察长期趋势。