六小龙，又一战略合作

先说几个关键信号：人形机器人这股风，正从概念炒作向产业落地切换。但必须警惕的是，批量出货和商业化盈利之间还隔着技术鸿沟。

这不，又一家上市公司与杭州“六小龙”牵手了。最新消息来自申昊科技，这家A股上市公司刚和云深处科技签了战略合作。简单来说，双方准备把四足、轮足、人形这些机器人产品，往电力巡检、应急消防、警务安全、油气化工这类场景里塞。申昊科技本身就有电力、轨道交通、油气化工领域的智能机器人家底，这次合作更像是一次“技术拼图”的补全。

不过，把目光放大到整个产业链就会发现，这种“上市公司+杭州六小龙”的组合模式，今年已经不是什么新鲜事了。但关键问题是：这些合作到底能产生多少真金白银的收入？从目前情况看，答案可能是“还早得很”。

多家上市公司与宇树科技、云深处等展开合作

产业链的焦虑与热情，集中体现在密集的合作公告上。

景业智能在1月份就明确表示，已经和云深处签了战略协议，目标是一起研发面向核工业的新一代特种机器人。公司内部甚至已经把四足和人形机器人的研发立项提上日程。

再往回看，中控技术早在2022年就和云深处搭上了线。双方的逻辑很清晰：中控在流程工业领域的技术积累，配合云深处在四足机器人运动控制、智能感知和AI算法上的优势，共同攻克巡检应用和整体解决方案。

另一家杭州六小龙——宇树科技，更是因为春晚上机器人群舞而火出圈。围绕它的供应链合作也进入白热化阶段。

从上市公司披露的信息来看，宇树科技的供应链朋友圈已经可以画出一张挺完整的图：长盛轴承提供机器人关节的自润滑轴承，已经小批量出货；中大力德是核心减速器供应商，批量供货中；奥比中光负责3D视觉识别技术，让机器人能“看懂”世界；创世纪持续供货，被其视为人形机器人领域的重要长期客户。

更热闹的在后面。凌云光联合宇树科技搞出了具身智能解决方案，以自研的动捕系统FZMotion为基础，能精准捕捉人体姿态和运动轨迹，精度达到亚毫米级别。科大讯飞则拿过宇树科技的“年度最佳战略合作伙伴奖”，在AI和机器人领域保持着合作。

此外，宝通科技、曼恩斯特、道通科技也在和宇树科技洽谈合作。宝通科技明确表示，双方不是简单的采购关系，而是共同研发、提供行业解决方案，具体盈利模式不便透露。道通科技则押注空地一体集群智慧解决方案，涉及智能体机器人、AI PaaS平台和行业大模型一体机。曼恩斯特的子公司蓝方技术，则聚焦于机器人本体软硬件技术和产业落地。

一眼看去，热闹是真热闹。但深究一下，就会发现另一种声音。

业务对营收贡献微薄 人形机器人技术拐点仍不明朗

高盛最近实地调研宇树科技后，发了一份报告。里面有几个关键数据：宇树科技的人形机器人目前出货量是几百台，主要给大学实验室做研发和数据采集用。四足机器人倒是卖得好，占了全球市场的60%-70%，海外收入贡献占一半。

关于商业化，宇树科技自己的判断很保守：未来2-3年，人形机器人不可能跟人类工人比效率。真正有实际意义的应用，可能得等5到10年。

高盛的团队更是一针见血：人形机器人技术拐点仍然模糊，因为它还远干不了多种通用任务。他们预测，到2027/2032年全球出货量分别为7.6万台和50.2万台，这比市场原本预期的慢不少。现阶段真正的投资机会，反而集中在供应链零部件企业身上——一个完整的生态系统正在形成之中。

高盛尤其看好执行器总成商和谐波减速机供应商，理由是产品被采用的确定性更高，技术壁垒也更难攻破。

这硬邦邦的现实，上市公司自己也心知肚明。创世纪直接表态：宇树科技这类客户占公司整体营收的比例很小，不构成重大影响，未来还要看行业发展和持续研发投入，不确定性很强。凌云光就更坦诚了：累计为宇树科技提供的服务收入仅1万元，而且目前没有在手订单。长盛轴承的数据也很直白：自润滑轴承虽然已经小批量生产销售，但在主营业务收入中占比不到1%。

所以说，这波合作潮背后，藏着产业的两个侧面。一面是资本和产业链对未来的押注，一面是技术落地过程中不得不面对的慢节奏。人形机器人这艘船，显然还在等真正的东风。