尽管机构采用率有所提升,21Shares仍调整了2026年加密货币预测
资产管理公司21Shares更新了加密行业的中期展望，结论相当明确：基础设施的迭代速度正在超越价格本身。ETF、稳定币监管、预测市场这些板块都在走向成熟，但受制于市场疲软和零售热情不足，原本定在2026年的好几个目标已经显得有点鞭长莫及了。
资产管理公司21Shares刚刚调整了它对加密行业的多项看涨预期。核心观点是：尽管市场疲软、散户参与度低迷拖慢了增长节奏，但机构层面的接纳程度却一直在稳步推进。
在这份年中展望报告里，21Shares明确指出，基础设施层的进化速度，跑在了价格的前面。ETF、稳定币监管、代币化、预测市场——这些领域都在持续走向成熟。但另一边，加密货币价格的持续走弱、几起重大的DeFi漏洞事件，以及企业级采纳速度低于预期，使得2026年的好几个目标看起来都遥遥无期。
报告中最明确的一个结论是：比特币（BTC）的四年周期依然稳健运行，虽然机构参与确实在改变市场结构，但并没有从根本上改写周期规律。
分析师写道：“
在2025年10月达到约12.6万美元的峰值后，比特币经历了大幅回落，但整体交易模式仍与此前减半后行情保持一致。
比特币那套可预测的四年周期，仍然是市场行情最主要的驱动因素。
前联合创始人Ophelia Snyder（她在2025年公司被FalconX收购后离开了）最近也在Substack上发表了类似的观察，谈到了机构投资者如何重塑加密市场格局。
“现在的投资者基础更大、机构化程度更高，跟整个金融系统的联系也比以前紧密得多，”Snyder在最新的Substack文章中写道。“正因如此，竞争的叙事、地缘整治变化、宏观经济波动，这些都对加密资产定价产生了远超以往的影响。”
预计表现突出的领域：预测市场
在整体表现超预期的细分赛道里，21Shares特别点名了预测市场，认为这是加密领域增长最强劲的板块之一，预计今年年交易量就能突破1000亿美元。
报告还提到，行业整合已经成了当前的标志性趋势。那些持有加密资产的上市公司开始出现分化，许多小市值公司甚至处于负溢价交易状态——即其市值低于账上的数字资产价值。这本身就说明，行业离进一步集中整合已经不远了。
同样的趋势也出现在以太坊的二层生态系统中。少数几个头部Rollup在持续扩大市场份额，而数十个较小的网络则很难吸引到有意义的活跃用户和流动性。
加密ETF展现韧性：资金流出并未击溃信心
这种韧性同样反映在加密交易所交易产品（ETP）上。
即便市场环境不算友好
虽然美国现货比特币ETF今年录得了约30亿美元的净流出，但21Shares认为，这个数字并不能反映全部现实。持仓量仍然维持在125万BTC以上，接近历史最高水平。这说明，很多投资者在市场低迷期间并不急于离场，而是在悄然坚守。
分析师写道：“
投资者在波动中选择了坚守，甚至有人悄然建立了战略性仓位，尽管比特币的价格已经远低于此前的历史高点。
加密ETP的总资产虽从高点回落，但累计的投资者流入依然保持着不错的韧性。
分析师指出，美国监管透明度的提升是重要驱动力。证券交易委员会（SEC）推出的统一上市标准，帮助解决了大量积压的加密ETF申请，使得比特币和以太坊之外的产品发布得以稳步推进。
“流动性表现尤其亮眼，”分析师写道。“跟踪该资产的美国现货ETF在不到一个月的时间里吸引了超过1.5亿美元的净流入。这表明，传统资本仍在持续流入数字资产领域。”
