曝腾讯将放弃多家日本游戏工作室投资 真不如国产赚钱

6月23日，彭博社等多家媒体放出消息：腾讯正在洽谈退出对多家日本游戏工作室的投资，东京上市公司Marvelous是其中之一。这可不是什么小打小闹——而是腾讯在全球投资组合上的一次战略性重新评估。

Marvelous自然是这次退出的焦点。这家日本开发商靠《牧场物语》和《机甲战魔》等系列站稳了脚跟，腾讯是在2020到2021年的那波投资热潮中拿下了它的股份。现在，腾讯正在逐一审视自己在多家工作室的少数股权，有些情况下甚至愿意把股份原路卖回给管理团队，哪怕亏本也在所不惜。判断退出的核心标准很简单：

这次撤退的时机，背后其实藏着好几股力量的拉扯。

第一个不用说，是AI这头“吞金兽”。腾讯正在和阿里巴巴、字节跳动上演一场烧钱无上限的AI竞赛，资本压力可想而知。第二个，投资回报不达预期——过去几年砸进去的不少项目，现在得重新算算，哪些还能长成高绩效资产。第三个，海外游戏增长明显减速：2025年腾讯国内游戏收入涨了12%，可国际游戏业务只爬了4%。你说这差距摆在这里，谁不掂量掂量？

还有一点，行业撤资潮正在蔓延。网易从2024年开始已经退出了十多家国际工作室，微软也在讨论卖掉部分工作室。腾讯这个动作，更像是顺势而为。

当然，不是所有日本工作室都受影响。那些真正有分量的——比如未上市的PlatinumGames、《艾尔登法环》的开发商FromSoftware及其母公司角川集团——腾讯仍然牢牢攥在手里。

消息一出，Marvelous股价应声下跌。这笔账该怎么算？对日本游戏行业，又会带来怎样的涟漪？欢迎在评论区聊聊你的看法。