速递｜AI推理服务商Baseten拟融资10亿美元，估值110亿美元，ARR一年增长20倍

图片说明：图片来源：Baseten

先看几个核心数据：AI推理服务商Baseten正在洽谈新一轮融资，计划以110亿美元估值（含本轮融资额）筹集10亿美元。这个估值水平，相比三个月前官方公布的上一轮50亿美元估值，直接翻了一倍多。

为什么能涨得这么猛？答案藏在营收数字里。这家公司的核心业务是向应用开发者出租NVIDIA的AI服务器，同时帮他们训练、定制和运行各种模型，其中以开源模型为主。据知情人士透露，截至今年第一季度末，Baseten的年化营收已经从季度初的2亿美元飙升至大约6亿美元。更直观的对比是：这个数字是2025年3月年化营收的20倍。正因为增长势头太猛，有投资者甚至给出了接近150亿美元的估值报价。

这股增长浪潮的背后，是围绕开源AI模型构建的应用数量正在井喷。Baseten并非孤例，它的同行们也在加速奔跑。比如竞争对手Modal，最近以46.5亿美元的估值完成融资，年化营收已经冲到了3亿美元；另一家Together AI，今年春季早些时候以75亿美元估值拿了钱，年化营收更是突破了10亿美元大关。

图片说明：图片来源：The Information

总部位于旧金山的Baseten，去年12月还做了一笔关键收购——Parsed。这家被收购的初创公司专门帮企业针对特定任务定制开源模型，这笔交易显然为Baseten的业务版图补上了重要一块。

在收费模式上，Baseten走的是按量计费路线。客户要么按调用其应用程序接口使用开源模型的数量付费，要么按使用其AI芯片的分钟数或小时数结算，方式灵活。

不过，看似光鲜的快速增长背后，也藏着几重隐忧。最直接的压力来自上游：OpenAI、Anthropic这些顶级AI开发商的芯片需求，正在把图形处理单元的现货价格拉得很高。Baseten这类公司的商业模式本质上是从大型云服务商那里租来GPU，再转租给开发者，GPU稀缺性一旦加剧，利润空间就会受到直接挤压。

另一个限制因素来自客户结构。大多数成熟企业，目前还是更倾向于使用Anthropic和OpenAI的闭源模型。这意味着推理服务商要想进一步打开企业市场，还有很长的路要走。

成立于2019年的Baseten，此前已经累计从NVIDIA、CapitalG、IVP和Spark Capital等投资者手里拿下了5.85亿美元融资。这次若能顺利拿下10亿美元新融资，它的弹药库会更加充足，但如何在增长与利润之间找到平衡，仍是这家公司接下来需要认真面对的课题。