以太坊ETF结束资金外流趋势，而瑞波币（XRP）产品创下数周新高

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• 美国山寨币ETF资金流向出现分化
• 上周全球加密货币ETF资金流出接近10亿美元

如果你最近在关注加密市场的ETF，可能会发现一个挺有意思的现象：整体市场有点凉飕飕的，但不同“山寨币”的ETF表现却冰火两重天。以太坊似乎终于喘了口气，XRP的需求则像小火慢炖，稳步升温，而那些更小型的基金嘛，表现就有点参差不齐了。

先说说以太坊。周一，美国的现货以太坊ETF迎来了8460万美元的净流入，总算终结了此前连续七天的资金外流。说实话，看到这个数据我舒了口气，因为这算是本月一次比较像样的单日逆转了。

要知道，就在上周，超过7亿美元的资金从这些产品中撤出，抛压之重显而易见。所以这次反弹，尽管还不能说趋势彻底反转，但至少是个积极的喘息信号。根据SoSoValue的数据，这次流入把以太坊ETF的累计净流入额推到了125亿美元左右。

另一边，XRP ETF的表现则完全是另一个故事。它不仅延续了“只进不出”的纪录，还在周一录得4390万美元的净流入，创下了自12月初以来的单日新高。从我追踪的数据来看，自推出以来，XRP ETF还真就没出现过单日净流出，这韧性着实让人印象深刻，累计净流入已经稳稳超过了11亿美元。

这里我得提一下，虽然XRP ETF的交易量跟以太坊的巨无霸们比还显得“秀气”，但资金流入的这种持续性本身就很说明问题。这不像是在玩“快进快出”的短线游戏，数据分明告诉我们，早期的配置者正在耐心地、逐步地加仓。他们把XRP ETF当作一个资产配置的“压舱石”来对待，而不是炒来炒去的交易筹码，这个区别很关键。

美国山寨币ETF资金流向出现分化

除了以太坊和XRP这两位焦点，其他山寨币ETF的资金流向，更是清晰地勾勒出加密货币ETP领域日益加剧的分化格局。用我们圈内人的话说，市场正在“挑食”。

索拉纳（SOL）ETF算是个优等生，持续吸引着稳定的资金流入，累计净流入额已经攀升到7.5亿美元附近。它在12月初经历了短暂净流出后，迅速恢复了“吸金”状态，虽然规模上比XRP要小一些。我翻看了一下记录，自推出以来，它总共也只有三天是净流出的，根基算比较稳。

Chainlink（LINK）ETF在整个12月也呈现出类似的“细水长流”式累积。周一它又增加了近200万美元资金，累计净流入达到5800万美元左右。观察它的资金曲线你会发现，交易活跃度比较平缓，没有大起大落。这说明流入的资金更偏向于稳定配置，而不是被短期的投机情绪所驱动。

话说回来，有表现稳的，就有显露疲态的。狗狗币（DOGE）的ETFs在12月早期就已经显示出需求降温的苗头，现在这个下跌趋势还在延续。根据SoSoValue的数据，它的累计净流入已经停滞在200万美元好一阵子了。更直观的是，周一的单日总交易额跌到了6.7万美元，是12月里第二低的交易日。这个热度，确实降得有点快。

上周全球加密货币ETF资金流出接近10亿美元

不过，我们得清醒地认识到，尽管几只山寨币ETF有着不错的表现，但它们整体的交易体量还是太小了，根本不足以对冲更广泛市场的颓势。上周，全球加密货币ETP整体净流出高达约9.52亿美元，这个“大出血”主要还是由现货比特币和以太坊这些巨量基金造成的。

资产管理公司CoinShares把这次回调归咎于《数字资产市场清晰法案》的相关延误。依我看，这个分析点到了痛处——监管进程的拖延，确实延长了市场的不确定性窗口。而巧合的是（或者说必然的是），这种不确定性正好与大持有者们的抛售压力加剧碰到了一起，两股力量叠加，就造成了上周那种规模的资金外流。

所以，总结一下当前的局面：市场整体在承压，但内部结构正在剧烈调整。资金不再是无脑涌向所有标的，而是在进行更精细的筛选。以太坊的喘息和XRP的坚韧是当下的亮点，但能否形成燎原之势，还需看后续的宏观环境和监管脸色。