Coinbase早期投资上市后收益6000倍 传奇创投a16z、DCG集团都入列

作为首家试水美国公开市场的加密交易平台，Coinbase热度正日渐高涨。除了一度登上微博热搜榜外，Coinbase App下载量也大幅攀升，目前已攀升至美国区App Store排行榜第9。

雪球数据显示，截至4月15日收盘，Coinbase股价报322.75美元，跌幅1.68%。虽然从股价表现来看，Coinbase并未很惊艳，且直接上市的模式还助长了股价的波动，但外界对加密第一股的乐观情绪却在逐步形成。

例如，女版巴菲特、Ark Invest 创办人兼执行长Cathie Wood旗下的三支ETF在上市首日就大手笔买入价值2.4亿美元的75万股Coinbase股票。与此同时，BTIG分析师Mark Palmer也给予Coinbase的初始评级为买入，目标价为500美元。

从初出茅庐到如今名副其实的产业独角兽，Coinbase变成千里马的背后离不开伯乐。

自2012年成立以来，Coinbase共筹集逾5.47亿美元。而上市后的Coinbase也让这些坚守长期主义的股权投资者们强制暴富。

按照当前收盘价来算，当前Coinbase市值为642.9亿美元。若按照完全完全稀释(含期权和受限员工持股)后的股数，即2.613亿股来算，Coinbase总估值则为843.3亿美元。

相比两年多前的私募融资时的80亿估值，如今Coinbase的市值已经上涨了10余倍；而相比最初的天使轮，更是惊人的数千倍涨幅。

更值得一提的是，由于Coinbase采取了直接上市的模式，这些早期投资者可直接将手里的股票进行出售。

Coinbase的首笔融资得益于其在Y Combinator路演上的11页PPT。

2012年9月，Coinbase完成了60万美元的种子轮，Y Combinator就在其中，其他的投资方还包括FundersClub、Hard Yaka、IDG资本、Garry Tan、Reddit共同创办人Alexis Ohanian和Invemax等。

而根据天使轮投资方之一的IDG资本披露，其预计将获得数千倍投资回报。

与此同时，著名天使人、Initialized Capital创办人Garry Tan也透露，其在天使轮投资的30万美元在Coinbase上市后已值20亿美元，涨幅逾6,000倍。而除了天使轮，Initialized Capital还参与了Coinbase C轮和E轮的融资。

2013年5月，Coinbase获得500万的A轮融资，由Union Square Venture领投，Ribbit Capital、SV Angel、Red Swan Ventures、Funders Club、Bobby Goodlatte、Interplay Ventures、Jonathan Golden、Digital Currency Group等投资方参投。而Coinbase也成为了第一个完成A轮融资的加密项目。

在本轮融资中，每股价格为20美分, Coinbase估值约为2,000万美元，至今回报率达4,216倍。

根据SEC备案监管文件显示，Union Square Ventures拥有Coinbase13,902,324股B类股，且其合伙人Fred Wilson也拥有13,902,324股B类股，当前价值超89.5亿美元。

值得一提的是，比特币早期支持者Fred Wilson也是Coinbase董事会成员，而其在成为Coinbase股东前就已经是Coinbase的用户。

2013年12月，Coinbase完成由Andreessen Horowitz(A16Z)领投的2,500万美元的B轮融资，其他参投方包括Union Square Ventures、QueensBridge Venture Partners、Emagen Investment Group, Inc. 和知名投资人Daniel Gross。

B轮融资时，Coinbase股价为1美元，估值约为1.43亿美元，也就是说B轮的投资方的回报率近590倍。

其中，A16Z可以算是最大的外部投资者。截至2020年，A16Z已经参与了Coinbase8轮投资，一直都在不断增持Coinbase的股份。

例如，SEC的备案监管文件显示，2019年10月，A16Z以每股23美元的价格从Union Square Ventures手里购买了价值5,710万美元的股票；2020 年，A16Z又以每股28.83美元的价格从Union Square Ventures处购买了价值3,000万美元的Coinbase股份。

此外，例如QueensBridge Venture Partners的创办人、美国饶舌歌手Nas也因Coinbase的上市或净赚1亿美元。按照QueensBridge Venture Partners以往10万至50万美元的投资额来算，其或持有99,329至496,642股，上市后价值为3,200万美元至1.6亿美元。

2015年7月，Coinbase完成7,500万美元的C轮融资。

投资方包括DFJ Growth、Andreessen Horowitz、Union Square Ventures、Ribbit Capital、纽约证券交易所、USAA、Initialized Capital、西班牙外换银行BBVA、Vayner/RSE、花旗集团前CEO Valar Capital、Thomson Reuters 前CEO Vikram Pandit、 Kindred Ventures、DoCoMo、Boost VC、天使投资人Bobby Goodlatte、Blockchain Capital、Fueled、Reinventure Group 和Propel Venture Partners等。

在C轮融资时，Coinbase每股为2.76美元，估值约为5亿美元，至今投资方的回报率近168倍。

其中，Ribbit Capital是Coinbase的第三大外部投资者。SEC备案监管文件显示，Ribbit Capital持有11,995,949股B类股，当前价值为38.2亿美元。

2017年7月，Coinbase完成1亿美元的D轮融资。

由IVP领投，Spark Capital、Greylock Partners、Battery Ventures、Section 32、Draper Associates、Balyasny Asset Management、Tusk Ventures、Angels、Expanding Capital、Kindred Ventures、Shanti Bergel 和Thirty Five Venture s等参投。

D轮融资时Coinbase每股为8.25美元，估值为16亿美元，至今投资方的回报率近53倍。

而NBA球星凯文· 杜兰特和其商业合作伙伴里奇· 克莱曼也在本轮融资中投资了Coinbase。当Coinbase以1,000亿美元估值完成上市，杜兰特在这笔投资中获得61.5倍的回报。

而凯文· 杜兰特其实个非常优秀的投资者，过去5年其投资了超过50家公司，其中的一家线上电商平台和外卖平台就让凯文· 杜兰特获利超过4,000万美元。

E轮：11倍

2018年11月，Coinbase完成3亿美元的E轮融资，由老虎环球基金领投，Andreessen Horowitz、Y Combinator、威灵顿管理公司、Polychain、Initialized Capital、Kingsley Advani、Manhattan Venture Partners等参投。

E轮融资时Coinbase每股为36.19美元，估值为80亿美元，至今投资方的回报率近11倍。

其中，Coinbase董事会的董事Marc Andreessen也是E轮融资的参与者。根据美国证券交易委员会(SEC)的备案监管文件显示，Andreessen Horowitz拥有5,516,037股A类股和23,961,498股B类股股票，甚至超过了Coinbase创办人兼执行长Brian Armstrong。

而老虎环球基金作为Coinbase本轮融资的领投方，据SEC备案监管文件披露，其目前持有Coinbase 624,880股A类股，价值超8.4亿美元。

2018年12月，Coinbase还通过二级市场从Manhattan Venture Partners、Fundamental Labs、True Capital Management 和Chainfund Capital获得2,200万美元融资。

据知情人士透露，本轮融资的回报率在10倍左右。