以太坊进化中：低手续费不等于失败

随着以太坊手续费收入因L2技术普及下降而被许多公链超车，市场上开始出现质疑声：「ETH是否正在失去价值？」对此，DeFi分析师DefiIgnas和用户fabdarice提出了他们的观点。他们强调，评估L1区块链的价值不能仅仅依赖手续费，还应考虑去中心化程度和生态系统的成熟度等关键因素。

手续费不等于价值？Tron VS 以太坊揭示关键盲点

DefiIgnas在一条推文中指出，仅以手续费收入来衡量区块链的价值，实在是太过狭隘。他以波场(Tron)为例，尽管其手续费收入最近一度超过以太坊，但其市值和市场赋予的价值却远低于ETH。他强调，去中心化、安全性、开发者活动、总锁仓价值(TVL)以及代币经济学，才是影响区块链长期价值的关键因素。

许多用户也补充说，Tron的手续费主要来自稳定币的交易量，但其生态系统缺乏创新和去中心化，这限制了其发展潜力。在我看来，收入只能决定一条公链价值的下限，而其应用场景则定义了其价值的上限。

低手续费等于失败？Ignas反驳：以太坊仍在进化，不是衰退

面对以太坊手续费的下滑，一些市场分析机构开始下调ETH的价格预测，甚至认为其发展动能正在衰退。但DefiIgnas认为，这其实是区块链向高效、可持续性方向发展的自然演进。

他指出，如果仅以手续费论英雄，比特币的市值理应不如以太坊，但事实显然不是这样。他还引用了用户fabdarice的观点，以太坊在早期的工作量证明(PoW)阶段甚至没有「收入」的概念，现在手续费的下降正是L2方案成功的象征。他提到，以太坊仍然经常拥挤，交易量增长了15倍，发行率从4.06%降至0.7%，这些数据反映了其长期竞争力的提升。

不是数字石油，是数字经济基石！以太坊的多重价值正在形成

DefiIgnas指出，对他而言，以太坊和Solana等L1代币属于「生产性资产」，不仅仅是用来交易或储值，更可以用于参与生态活动、空投和价值创造。他坦言这种策略带有一定的投机性，但也是挖掘L1价值的一种方式。

他进一步解释说，比特币被用来对抗宏观经济的不稳定性，而以太坊则在数字经济中扮演不同的角色，两者的价值来源并不冲突。此外，他强调以太坊在MakerDAO或Ethena等DeFi生态中作为抵押资产，具有不可替代的地位，未来将成为数字经济的关键支柱。

市场对以太坊价值的认知正在转变，从单纯的「数字石油(交易手续费来源)」转向更广泛的角色，因此其价值也将需要更全面的评估。

别再用狭隘眼光看区块链，L1的价值或需重新审视

这场关于以太坊和L1区块链价值的讨论提醒我们，价格和收入只是冰山一角。DefiIgnas和fabdarice的分析揭示了真正的价值来自于技术、去中心化、生态扩展和网络效应。未来，评估L1价值的标准将更加多元，也更贴近它们在数字经济中扮演的关键角色。